穆迪下调巨星医疗的评级至Caa3；展望仍为负面（完整评级公告）

香港、2021年7月23日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将巨星医疗控股有限公司的公司家族评级和高级无抵押债务评级从Caa1下调至Caa3。 上述评级的展望仍为负面。 7月20日，巨星医疗在联交所发布公告，披露了建议的境外债务重组计划。根据此计划，该公司将以现金赎回其于2021年9月到期的2亿美元优先票据未偿本金的5%，该票据的年利率为6.9%。其余95%的未偿本金和应计利息将置换为新票据，新票据自原发行日期起3年到期，年利率为7.5%，并需要分期偿还。 鉴于巨星医疗的流动性很弱，穆迪认为建议的境外债务重组计划是该公司为避免违约而作出的努力。建议延长优先票据期限对持有人构成经济损失，因为最初的偿还承诺无法兑现。因此，当该计划落实，则可被视为低价交易，属于穆迪定义的违约事件。 巨星医疗的目标是在9月15日或此前但不晚于2021年12月31日全面落实建议的境外债务重组计划。 穆迪副总裁/高级信用评级主任何卓荣表示：“评级下调至Caa3反映了巨星医疗的流动性极弱及其建议的境外债务重组能否完成的不确定性，两者可能会造成债权人的回收可能性下降。” 评级理据 巨星医疗Caa3的公司家族评级受到以下因素的制约：规模不大、供应商集中度较高、偿付金额和运营资金需求较高，且财务管理薄弱。上述信用挑战抵消了巨星医疗在中国医疗耗材分销市场的坚实地位。 截至2020年12月31日，该公司的现金余额（包括限制用途现金）不足以支付其短期债务，其中包括2021年9月到期的2亿美元债券。 穆迪预计巨星医疗的资金需求仍将较高，以满足其运营资本需求，并支付此前收购相关的费用和潜在的加速偿还款项。 从公司治理角度来看，管理层此前采取了以收购带动增长的战略，并且解决短期到期债务的问题显示了公司财务管理较弱。 可引起评级上调或下调的因素 负面展望反映了穆迪对巨星医疗流动性疲弱以及能否及时安排融资以满足偿债需求的担忧，这可能导致债权人资金回收前景进一步恶化。 如果该公司在偿债方面取得重大进展并改善流动性，穆迪可能会上调其评级。 如果巨星医疗的一般债务发生违约或其他交易可能导致票据持有人蒙受重大的本金损失，则穆迪可能会进一步下调该公司的评级。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年6月发表的《分销与供应链服务业》。 巨星医疗控股有限公司总部位于上海，2013年10月在香港联交所上市。该公司在中国经销医疗耗材和胶片产品。 来源：穆迪投资者服务公司