中信银行（国际）永续NC5美元AT1定价4.8%，规模6亿美元，最终订单超13.6亿美元

中信银行（国际）周三（4月13日）定价Reg S only、永续NC5、6亿美元、符合巴塞尔协议III、非累积、次级（Deeply-subordinated）、AT1资本证券 CNCBI 4.8 Perp，初始价5.125%区域，最终指导价4.80% (#)，发行价4.80% / 100 / T5+210.4bps。 周三下午，最终指导价发布时，新债的订单超21.5亿美元 (含11.85亿美元承销商订单)，预期发行规模为“美元基准规模”。 最终订单超13.6亿美元（来自52个账户，包含7.55亿美元承销商订单），投资者地域分布为：亚洲 100%，投资者类型分布为：资产管理公司/基金 42%、公司投资者 29%、银行/金融机构 20%、私人银行/保险公司 9%。债券包含20c的私银折让。 最接近的可比债券是中信银行（国际）自己的存量美元AT1：CNCBI 3.25 Perp (距离首个可赎回日4.3年，Ba2/-/-) 4月12日 bid 在 95.6 / 4.385%。 中信银行（国际）、花旗（B&D）、信银投资、中信里昂证券担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，农银国际、交通银行、东亚银行、法国巴黎银行、交银国际、建银国际、中国建设银行 (亚洲) 、中国光大银行香港分行、中国银河国际、中金公司、中国民生银行香港分行、中信建投国际、集友银行、创兴银行、招银国际、招商永隆银行、民银资本、山高国际证券（CSFG）、广发证券、海通国际、华泰国际、工银国际、兴业银行香港分行、瑞穗证券、南洋商业银行、浦发银行香港分行、SMBC Nikko、浦银国际、UBS担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 山高国际证券在最后阶段加入承销团。 发行后第5年末为首个可赎回日，此后每个付息日（每半年）可以赎回一次（AT1赎回须香港金管局事先同意）。票息将在发行后第5年末重置（不含Step-up），此后每5年重置一次。 AT1将包含票息自主/强制取消条款（不可累积，受限于股息制动）以及“不可持续经营损失吸收”，损失吸收方式为“本金及应计未付利息全部或部分永久减计”，是否触发不可持续经营事件由香港金管局认定。拟发行AT1还适用于HK Resolution Authority Power。 中信银行（国际）的主体评级是 A3 stable / BBB+ stable（穆迪/惠誉），拟发行AT1的预期发行评级是 Ba2（穆迪）。 条款概要如下： 发行人：中信银行（国际）有限公司（China CITIC Bank International Limited，简称“中信银行（国际）”或“信银国际”） 发行类型：符合巴塞尔协议III、无到期日（永续）、非累积、次级（Deeply-subordinated）、AT1资本证券，根据发行人的30亿美元中期票据计划提取 发行人评级：A3 stable / BBB+ stable（穆迪/惠誉） 预期发行评级：Ba2（穆迪） 格式：Regulation S (Category 2) 发行规模：6亿美元 期限：永续NC5 交割日：2022年4月22日 首个可赎回日：2027年4月22日 票面利率：4.800% (S/A, 30/360) 发行收益率：4.800% 发行价：100.00 基准美国国债：T 2 ½ 03/31/27 美国国债价格/收益率：99-03 / 2.696% 初始利差：+210.4 bps 票息率：发行后前5年为固定利率4.800%，每半年期末支付；发行后第5年末（2027年4月22日）及其后每5年，重置为“彼时通行5年期美国国债收益率 + 初始利差 210.4bps” 票息自主取消：发行人可自行决定取消全部/部分票息发放，除非票息已根据“强制票息取消”条款全部取消；取消发放的票息不可累积（在其后的任何时间都不应被支付） 票息强制取消事件：Distributable Reserves 不足、或者香港金管局指示发行人取消票息、或者适用法规禁止支付票息 股息制动（Dividend Stopper）：适用 不可持续经营损失吸收：本金及应计未付利息全部或部分地永久减计 不可持续经营事件：指下列情形的较早发生者：(1) 香港金管局书面通知发行人，其认为有必要进行减计或转换，否则发行人将无法持续经营；或者 (2) 其他有权机构认定，有必要提供公共部门注资或同等效力支持，否则发行人将无法持续经营。 选择性赎回：发行后第5年末（2027年4月22日）为首个可赎回日，此后每个付息日（每半年）可以全额赎回一次，赎回价为本金额的100%另加应计利息；在发生“不可持续经营事件”后可调整，AT1赎回须香港金管局事先同意。 基于特定事件的提前赎回（发行人赎回选择权）：Withholding Tax Event / Tax Deduction Event / Capital Event，全额赎回、赎回价为100%另加应计利息；赎回须香港金管局事先同意。 Hong Kong Resolution Authority Power：适用，资本证券可能会被减计、注销、转换或修改，或者资本证券的形式可能会改变。 募集资金用途：融资及一般公司用途 最小面值/增量：USD 250,000 / USD 1,000 适用法律：英国法，次级条款除外（适用香港法） 上市：港交所 清算系统：Euroclear / Clearstream 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：中信银行（国际）、花旗、信银投资、中信里昂证券 联席牵头经办人及联席账簿管理人：农银国际、交通银行、东亚银行、法国巴黎银行、交银国际、建银国际、中国建设银行 (亚洲) 、中国光大银行香港分行、中国银河国际、中金公司、中国民生银行香港分行、中信建投国际、集友银行、创兴银行、招银国际、招商永隆银行、民银资本、山高国际证券（CSFG）、广发证券、海通国际、华泰国际、工银国际、兴业银行香港分行、瑞穗证券、南洋商业银行、浦发银行香港分行、SMBC Nikko、浦银国际、UBS B&D Bank：花旗 ISIN：XS2461766805 TOE：20:30 HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。