中国海外发展10年期美元债定价T+140，规模2.94亿美元

中国海外发展有限公司（China Overseas Land & Investment Limited，688.HK，穆迪：Baa1 stable，标普：BBB+ stable，惠誉：A- stable，“中国海外发展”或“担保人”）周三（11月20日）定价Reg S、10年期（2029年11月27日到期）、本金额2.94亿美元、固定利息3.05%、高级无抵押债券COLI 3.05 11/27/2029，初始价T10 + 168bps区域，最终指导价T10 + 140 - 141.5bps区域 (WPIR)，发行价T10 + 140bps / 本金额的99.173%。 作为参考，新交易宣布前（周二收盘），中国海外发展的存量美元债券COLI 3.45 07/15/2029 bid在T+142（剩余期限9.66年）。 周三下午，新债的最终指导价发布时，订单超14亿美元（包含4.1亿美元承销商订单）。 周四早盘，中资投资级美元债板块整体走弱，中国海外发展新债在二级市场上利差也显著走阔并跑输大市，接近中午时分，新债交易在T+148/146（发行价+140）。 债券发行人是China Overseas Finance (Cayman) VIII Limited，担保人是中国海外发展，债券预期评级Baa1（穆迪），募集资金用于偿还及/或再融资现有债务。 中银国际、星展银行、汇丰（B&D）、工银亚洲担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，交通银行、法国巴黎银行、招商永隆银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券11月27日交割，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200k x US$1k。 此次发行将作为发行人25亿美元中期票据计划的一部分。 中国海外发展是中国建筑股份有限公司（中国建筑）持股56.0%的子公司。 穆迪预计，未来12-18个月中国海外发展的调整后净债务/净资本比率将基本稳定在25%-28%，而2019年6月30日该比率为27%。上述指标令该公司处于Baa1评级的稳固水平。穆迪还预计中国海外发展2019年可实现其3,500亿港元的合约销售目标，支持因素包括公司迄今强劲的合约销售表现、较强的销售执行状况及年内7,000亿港元的充足可售资源。此外，截至2019年6月30日，中国海外发展持有现金1,120亿港元，可覆盖3.7倍的短期债务。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。