穆迪向广州发展集团授予首次A3发行人评级；展望稳定

香港，2022年8月29日 - 穆迪投资者服务公司向广州发展集团股份有限公司（Guangzhou Development Group Incorporated，600098.SH，简称“广州发展集团”）授予首次 A3 发行人评级和 baa3 基础信用评估（BCA）。 评级展望为稳定。 评级理据 广州发展集团的 A3 发行人评级包含了 baa3 的 BCA 和3个子级的评级提升，依据是穆迪认为广州发展集团在需要时获得广州市政府以及最终来自中国政府（A1/稳定）的支持的可能性“高”，且对后者的依存度“高”。 穆迪副总裁兼高级信贷主任 Ivy Poon 表示：“广州发展集团的 baa3 BCA 反映其多元化和稳定的能源组合，在为大湾区富裕市场提供服务方面拥有强有力的市场地位。” “与此同时，当地能源部门缺乏有效的电价机制来及时转移成本，以及该公司大量的液化天然气（LNG）敞口带来潜在价格风险，构成公司当前 BCA 面临的主要信用挑战，”Poon 补充道。 3个子级的评级提升考虑到广州发展集团 (1) 在广州电力和天然气行业的稳固市场地位，(2) 作为广州唯一能源平台国有实体，具有促进当地能源发展的战略职能，以及 (3) 广州市国资委拥有公司的多数及最终所有权。 广州发展集团是广州最大的发电企业，贡献了当地三分之一的装机容量；该公司也是主要的城市燃气分销商，占当地燃气销量的60%以上。 穆迪预计，未来3年，广州发展集团将呈现适中的财务状况，与其 baa3 的最低投资等级 BCA 一致。 假设燃料成本在2022年后从目前的高位回落，广州发展集团的“调整后FFO/债务”在2023 - 2025年将为10% - 13%。该指标低于历史水平，因为燃料成本较低带来的好处将被用于能源结构转型的大量资本支出所抵消。穆迪估计，预测期内该公司年度资本支出将达到人民币65 - 75亿元。 稳定展望反映，穆迪认为广州发展集团的 BCA 当前处于合适水平，并且政府支持将保持不变。稳定展望还包含下列假设，即，大宗商品价格从当前高点回落后，该公司的财务状况将在未来12 - 18个月逐渐恢复。 截至2022年3月，广州市国资委通过控股公司最终持有广州发展集团的57.29%股权；长江电力（A1/稳定）是另一家大股东、间接和直接持股15.35%。广州发展集团在上海证券交易所上市。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's assigns first-time A3 issuer rating to Guangzhou Development; outlook stable (29 Aug 2022) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。