惠誉授予交银香港拟发行巴塞尔协议III二级债券‘BBB+(EXP)’的预期评级

Fitch Ratings - Hong Kong - 28 Jun 2021: 本文章英文原文最初于2021年6月28日发布于：Fitch Rates BOCOM Hong Kong's Proposed Basel III Tier-2 Bonds 'BBB+(EXP)' 惠誉评级已授予交通银行（香港）有限公司（交银香港，A/稳定）拟发行美元巴塞尔协议III合规二级债券‘BBB+(EXP)’的预期评级。发行收益将为该银行的业务发展提供资金支持。 上述债券将符合该银行的二级资本标准，因其条款中包含可由当局自行裁决触发的无法继续经营的情形。此外，若香港处置机制当局认为有必要恢复该行的生存力指标，则可通过其法定权力推翻该债券的合同条款。 惠誉将在收到与已获得信息一致的最终文件后授予上述拟发行债券最终评级。 关键评级驱动因素 惠誉使用交银香港 ‘A’的支持驱动长期发行人违约评级作为其巴塞尔协议III合规二级债券的锚定评级。原因在于，当惠誉认为机构支持可能会进一步延展至次级及较次级债务的资本结构时，该银行的发行人违约评级可被用作锚定评级。惠誉认为，交银香港的母公司，交通银行股份有限公司 (交行，A/稳定/bb+) 有意愿支持交银香港的二级债券，原因是该子公司为集团重要子公司，其业务与母公司高度整合——这也是惠誉未授予交银香港生存力评级的原因之一。相应地，鉴于交行具有高度系统重要性，且政府为其最大股东，其发行人违约评级受到中国政府(A+/稳定) 及时支持的预期支撑。 拟发行二级债券的评级较锚定评级下调两个子级，这是基于惠誉对上述次级债务工具损失严重程度的基准评级，以及惠誉对一旦该银行被认定为无法继续经营则将回收较差的预期。上述债券具有合同损失吸收特性，需要永久性全额减记。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 若惠誉上调交银香港的长期发行人违约评级，则可能上调该拟发行二级债券的评级。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： 若惠誉认为来自交行的机构支持和/或中国政府对交行的支持能力和意愿显著弱化——这将从交行的支持驱动发行人违约评级的下调中得以凸显——从而导致交银香港的长期发行人违约评级被下调，则惠誉有可能下调上述拟发行二级债券的评级。 与其他信用评级相关联的公开评级 交银香港受支持因素驱动的评级受到惠誉对该公司获交行支持可能性的评估结果的驱动。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级