3月2日二级市场回顾：避险情绪再度升温，投资级走软、高收益继续大跌，碧桂园、旭辉、融创、龙光、大发地产领跌

俄乌战争迈向更残酷的阶段，避险情绪再度升温，市场彻底抛弃美联储3月加息50基点的预期。隔夜美股下跌（三大股指跌1.5% - 1.8%），美债携美元上涨（10年期美债收益率下跌9.75个基点至1.73%）。 欧盟据悉同意将包括外贸银行在内的7家俄罗斯银行逐出SWIFT，但第一大银行联邦储蓄银行和俄罗斯天然气工业银行不在名单之列。 【投资级】 疲软的宏观背景下，China IG周三利差整体拓宽3 - 5bps，短端的高质量IG美元债仍有机会主义买盘。 腾讯5 - 10年期利差拓宽5 - 10bps、超长端拓宽1 - 5bps；阿里巴巴曲线拓宽3 - 7bps；百度中长端拓宽3 - 8bps；台积电拓宽1 - 5bps。 信达中长端拓宽5 - 10bps，东方资产10年期拓宽5bps；华融10年期现金价跌50c - 1.25pt、其余曲线变动不大。 龙湖利差拓宽5 - 20bps；远洋集团现金价跌25c - 1.25pt。 银行Tier2也明显走软，交银香港 2031s、CCB 2029s、CCB 2032s 利差走阔了5 - 10bps；银行AT1相对稳定，价格持平 - 略微走低。 中国化工拓宽5bps。 【高收益房地产】 高收益地产板块周三继续走软，China HY全日下跌1 - 6pt不等，延续周二午后的颓势，世茂大跌/潜在重组对投资者情绪打击较大。 世茂美元债昨日（周二）早盘本来是企稳回升态势，但午后受新闻（委任顾问寻求重组）影响导致尾盘大跌，曲线全日收低5 - 8pt，2022s日内波动超过了10pts。本周三，世茂中短端继续标低1 - 3pt、长端略微回调1pt，曲线买价处于20上下（只有2022s例外、报 indic 30）。 昨日（周二）午后，有新闻称世茂已委任钟港资本和盛德律师事务所为顾问，并且公司已向债权银行提交重组计划，而银团已聘请Allen & Overy为法律顾问。对此，部分市场参与者解读为世茂寻求重组其离岸美元票据，尽管公司辩解称“委任顾问只是为了贷款展期”。据称，鉴于世茂资本结构的复杂性和债权人基础的多元化，公司考虑聘请另一家财务顾问来协助钟港资本；世茂是在1月下旬聘请了钟港资本。世茂表示尚未为其在岸债务聘请任何财务顾问。 高现金价的碧桂园/旭辉周三也大跌（尽管碧桂园刚刚获批50亿人民币境内中票额度），其中，碧桂园跌3 - 6pt（长端10年期跌至 60 bid），旭辉跌 4 - 6pt（长端跌破70）。 大发地产跌10 - 15pt，中间价来到 15 ~ 25 范围。大发地产宣布美元债利息逾期超过30天，将寻求境外债务重组，已委任盛德为法律顾问。 绿地跌50c - 3pt，路劲跌2pt，金地跌25c - 1pt，瑞安房地产跌1 - 1.5pt，万达商管/仁恒置地跌50c - 1pt，宝龙/合生创展跌1pt。 融创跌4 - 6pt。消息层面，国内媒体3月1日报道，融创已准备好足额资金，兑付将于4月1日到期的本金为40亿元“20融创01”的回售。 龙光曲线短端跌3 - 7pt、其余跌1 - 2pt，长端向短端靠拢，目前买价在 25 ~ 35 范围。合景泰富跌2 - 5pt，曲线大多在30水平（短端2022 - 23s例外）。中骏集团跌1.5 - 2.5pt。 周二大跌2 - 9pt后，新城双雄周三表现分化，新城发展持平、新城控股续跌1 - 4pt，两家公司的中长端美元债目前在50上下。消息层面，新城控股非正式表示，其已准备好足够资金来覆盖3月份的债券赎回，该公司3月需要赎回的债券包括3月20日到期的4,049万美元债券 Seazen 7.5 03/20/2022 以及最高30.3亿元人民币的境内债券（到期/可回售）。此外，据称新城控股正与正荣地产协商接手位于广州的合资住宅项目“正荣新城云溪润宸”，该项目由正荣和新城分别持股51%和49%。 雅居乐 Agile 6.7 03/07/2022 周三上涨1pt，ask price 来到 100；其余曲线则标低1pt。雅居乐周三午后宣布，3月7日到期美元债足额兑付资金汇至受托人账户。 中梁控股变动不大，唯2023s标低1pt（惠誉昨日将中梁控股从“B+”下调至“B-”，展望负面）。 禹洲标低2pt。禹洲集团公告呼吁交换要约hold-out投资者勿采取激进法律行动；公司称某些称其持有2022年票据少数权益的人士联系了公司，如果公司不按他们的条件赎回旧票据，要对公司采取法律行动 (包括一个个人称其持有约一百万美元票据向公司发出了法定要求偿债书)。 阳光城周三晚间宣布，2笔美元债利息逾期超30天，但并未触发其他票据的交叉违约。阳光城美元债不变，现金价在10/13。 景瑞控股宣布5笔美元债同意征求获通过，剩余1笔美元债的交换要约延期到3月4日。景瑞控股美元债变动不大，中间价在 17 ~ 32 范围。 行业新闻方面，媒体报道上海多家银行的首套房和二套房房贷利率下降。郑州称对拥有一套住房并已结清贷款的家庭，银行可执行首套房贷政策。 【其他板块】 澳门博彩运营商周三普遍下跌50c - 1pt。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。