9月7日评级回顾：宁德时代、正荣地产、中国银行（澳大利亚）、金鹰商贸、中国能建、葛洲坝、浙能集团、Pearl Holding III、中国政府相关实体/地方政府融资平台、电动汽车电池供应商

【评级行动】 惠誉授予宁德时代 'BBB+' 的首次评级，展望稳定。 标普授予宁德时代“BBB+”评级，展望稳定；拟发行债券获“BBB+”评级。 穆迪授予宁德时代首次Baa1评级；展望稳定。 惠誉确认正荣地产的'B+'评级，展望稳定。惠誉指出，节制的土地收购、加上内部生成的现金流，使正荣地产的杠杆率（净债务/经调整库存，合联营公司按比例调整）从2019年上半年的55%改善至2020年上半年的41.6%。尽管如此，正荣地产的土储规模较小，带来一定的补充土储压力，可能对保持目前的杠杆水平构成挑战。惠誉预计，在2020 - 2024年的预测期内，正荣地产可以将杠杆率维持在50%以下。 惠誉授予中国银行（澳大利亚） 'A-'/'F1' 评级，展望稳定。 穆迪确认金鹰商贸的公司家族评级为 Ba2，展望稳定。 惠誉确认中国能建的评级为 'BBB+'；展望稳定。 惠誉确认葛洲坝集团的评级为 'BBB'；展望稳定。 惠誉确认浙能集团的评级为 'A'；展望稳定。 标普确认 Pearl Holding III Ltd. 的 'CCC+' 主体及债项评级，展望负面；评级移出负面观察（CreditWatch Negative）。标普认为，未来12个月，Pearl Holding III Ltd. 迫近的还款风险已大大降低，因为其流动性已得到改善（在手现金充足、预计业务将恢复）。尽管如此，在标普看来，该公司的资本结构仍然不可持续，原因是负的自由营运现金流、债务杠杆可能处于高位。 【评论】 惠誉表示，中国政府相关实体 (GREs) 和地方政府融资平台 (LGFVs) 的评级已被证明能够抵御新冠疫情的早期影响，2020年上半年，针对它们的评级上调数量超过了下调数量。尽管如此，惠誉认为，整个部门的信誉度变得更加两极分化，这与政府“更有选择性地提供官方支持”的导向是一致的，这将使非核心实体/平台更易受到违约风险上升的冲击。2020年上半年，惠誉上调了3家受评GRE及LGFV的评级，下调2家；同期，惠誉确认了88家此类公司/平台的评级。 惠誉表示，中国电动汽车电池领域的领导者在激烈的国内竞争中走向海外。中国领先的汽车电池供应商正走出国门，与全球同行展开正面竞争，因为它们预计国内竞争将加剧、中国以外地区的增长将会更强劲。通过与全球顶级汽车制造商密切合作，海外扩张将有助于多元化它们的地域敞口，并扩大与小型企业的技术差距。惠誉预计，2020 - 2025年，中国汽车电池市场将保持约35%的强劲复合年增长率。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。