惠誉：宁德时代稳固的市场地位支撑强劲的盈利能力

惠誉评级 - 上海 - 2024年4月17日：惠誉评级表示，尽管当前定价环境疲软，宁德时代新能源科技股份有限公司（宁德时代，A-/稳定）的盈利能力依然强劲，反映出其在市场领导力和强有力供应链管理方面的关键优势。此外，宁德时代还成功巩固了其在中国以外市场的地位，以降低国内市场竞争加剧带来的风险。 惠誉认为，尽管中国市场面临竞争加剧和产能过剩等行业挑战，宁德时代在电动汽车（EV）价值链中的强势地位支持其强劲的盈利能力。尽管该公司2024年第一季度出货量同比增长超过25%，但受电池价格下跌的影响，其收入同比下降10.4%。然而，由于投入成本下降更快以及海外销售贡献增加（2023年占总销售额的32.7%），其毛利率从去年同期的21.3%提高至26.4%。 惠誉预计宁德时代的财务状况中期内将保持强劲。该公司的净现金头寸将在2023年扩大，惠誉预计EBITDA生成会保持强劲、资本支出将下降，支持持续的正自由现金流生成。 惠誉相信，宁德时代在研发和新产品推出方面持续的高投入将巩固其市场地位。根据中国汽车电池创新联盟的数据，由于磷酸铁锂（LFP）电池安装份额的增加，其国内市场份额从2023年的43.1%升至2024年第一季度的48.9%。惠誉相信，在小米SU7和理想汽车MEGA等新车型中安装宁德时代的4C/5C超级充电和CTP3.0电池，将支持其2024年在国内市场的领先地位。该公司最近还推出了其他新产品，例如TENER（全球首个五年零衰减储能系统）。 尽管监管更加严格且电动汽车在海外市场的渗透率可能放缓，但惠誉预计宁德时代将通过出口和本地化生产继续进行海外扩张，这可能会受益于全球磷酸铁锂电池的增加。 SNE Research的数据显示，2024年前两个月，宁德时代在中国以外的非电动汽车电池装机市场份额为26.3%，超过 LG Energy Solution 的25.3%，排名全球第一。同时，更加多元化的产品和服务（包括宁德时代提供技术和设备支持的轻资产LRS [许可使用费服务] 模式）也可以缓解监管和渗透率放缓带来的风险。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：CATL’s Solid Market Position Supports Resilient Profitability (Wed 17 Apr, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。