惠誉：美团在竞争压力下保持强劲增长

惠誉评级 - 上海 - 2024年6月11日：惠誉评级表示，美团（Meituan，BBB-/正面）2024年第一季度的财务业绩表明，尽管面临竞争挑战和经济环境疲软，但美团仍保持着强劲的增长势头。我们认为，美团的评级轨迹取决于其继续保持稳定盈利能力并持续生成正自由现金流（FCF）的能力。 惠誉于2023年12月18日将美团的展望调整为正面，以反映我们对持续稳健现金流生成的预期，这得益于新业务的亏损减少和关键细分市场的稳健市场地位。惠誉估计，截至2024年3月的十二个月，美团的EBITDA杠杆率从2023年的2.8倍继续改善至2.2倍，趋向于惠誉可考虑采取正面评级行动的2.0倍水平。惠誉认为，美团有望在2024年提高运营效率和盈利能力。 面对来自其他在线平台的激烈竞争，美团捍卫了自己的市场份额，特别是在到店/旅游领域。美团2024年第一季度营收和营业利润分别同比增长25%和45%，这得益于核心本地商务服务的稳步增长和新业务板块的经营亏损减少。美团规模的扩大和运营效率的提高将帮助其在2023年的业绩基础上进一步提高，当时EBITDA利润率从2022年的3%扩大至7.3%。 消费者信心疲软拖累了外卖的平均订单价值，但美团2024年第一季度的收入受到交易数量增加的提振。2024年前四个月，中国整体餐厅销售额增长9.3%，快于一般零售额增长，这为美团的外卖业务提供了有利的环境，尽管消费者对物有所值产品或服务的偏好发生了一些变化。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Meituan Enjoys Robust Growth Amid Competitive Pressures (Tue 11 Jun, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。