5月13日二级市场回顾：建业地产闪跌后快速恢复丨海通国际、中银航空租赁、招银租赁、中国铁建、华融、碧桂园、世茂、建业地产、恒大、花样年、温氏食品、金轮天地

美国时间周三，通胀压力增加引发市场对加息提前到来的担忧，美股重挫，三大股指均跌2%以上；国债方面，长期限美国国债收益率上升、曲线陡化：2年/10年/30年期收益率分别 +0.5bps / +7bps / +7bps。 新加坡周四逢假期休假。 本周四，上证指数收跌0.96%、恒生指数跌1.67%、日经225跌2.49%。 【指数表现】 【二级市场评论】 美股亚股全线下跌的背景下，中资美元债投资级板块周四先抑后扬，同时，新加坡休假导致二级流动性相对欠佳。 China IG一如预期开盘走弱，早盘利差走阔约1 - 3bps，但市场情绪稳定，且隔夜美债收益率走高后看到买盘需求、特别是机构投资者对长期限IG美元债的需求推动板块全日录得涨幅，全日而言，China IG利差不变 - 收窄3bps。 个券/子板块方面，海通国际本周定价的 HaitongIntl 2.125 05/20/2026 周四收窄3 - 4bps，银行系租赁名字（10年期中银航空租赁/招银租赁）跑赢大市。相比之下，永续债/AT1/港资Fixed-for-life永续债表现较弱，下跌10 - 50c不等。 新债方面，中国铁建5年期3亿美元新债（5倍认购）首日利差收窄6bps。 周三显著下跌后，华融曲线周四早盘继续小幅走弱50c，不过临近中午传出正面消息：华融透过媒体表示，目前没有任何事实表明公司获得的政府支持发生变化；公司还强调旗下附属公司各项到期债券均按期足额兑付，没有发生任何违约情况；公司资金状况良好，对未来到期债券兑付已做出妥善安排和充足准备。受此提振，华融扭转早盘的颓势，截至周四收盘录得50c - 1pt全日涨幅，但尚未收复周三以来的失地。 高收益板块周四继续走弱，房地产基准名字开盘走低25c以上，全日录得25c - 75c跌幅，长年期债券（10年期碧桂园/世茂）更是下跌50c - 1pt以上，其中 Shimao 3.45 2031 领跌1.19pt。 建业地产是全日焦点。周四（5月13日），建业地产对外发布公告称，公司股票自上午九时起短暂停止买卖，停牌原因未披露；周四午后，建业地产复牌，盘中股价一度暴跌逾60%，低见1.7港元。 年初至今，经历华夏幸福、禹洲、华融、蓝光发展……的洗礼，高收益地产美元债投资者已成“惊弓之鸟”，因此，建业地产股价闪跌后，美元债也随即大跌3 - 8pt不等。不过，市场很快回过神来，意识到周四为建业地产分拆房地产代建子公司中原建业上市的除权日，股价下跌应被解读为除权后的重新定价，而非基本面发生变化，因此，抄底买盘快速涌现、价格也迅速回调（尤其短端），比如，SereS的数据显示，截至北京时间周四晚上6:25，CCRE 6.75 11/08/2021 已经反弹至 100.16 mid（日内一度跌至96.75 mid）。全日而言，建业地产曲线较前一交易日收盘价跌50c - 1.5pt。 建业地产管理层周四下午还紧急召开了电话会，公司表示，877亿人民币未入账收入将于今年部分获确认，可抵消分拆房地产代建子公司的EBITDA影响，以免触发固定费用覆盖率条款。公司还表示，目前有7.7亿美元外债额度，计划未来几个月择机发行，为存量债券（4亿美元CCRE 6.75 11/08/2021）再融资。 此外，中国恒大集团周四公告出售恒大汽车股份募资106亿港元，不过恒大美元债未见显著波动，收盘价格不变 - 跌30c。 花样年短端（2021s）周四价格相对稳定，2022 - 2024年则继续走软，比如，SereS的数据显示，Fantasia 10.875 03/2024 跌 60c，Fantasia 9.875 10/2023 跌 60c，Fantasia 7.95 07/2022 跌 1.7pt。消息层面，继5月12日（周三）公布530万美元的二级市场回购后，花样年5月13日（周四）晚进一步公告了510万美元的二级回购，标的仍是2023和2024年存量票据。 温氏食品2030s周四下跌 1.4pt 至 81.3。 金轮天地据传有意寻求美元债券交换要约。 更多个券涨跌请参见《5月13日涨跌幅排行》。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。