中国中铁5年期美元债定价T5+83bps，规模5亿美元

中国中铁（390.HK / 601390.SH）周二（6月28日）定价一笔Reg S、5年期、5亿美元、固定利息、有担保、高级无抵押债券 Railway 4 07/06/2027，预期发行评级 A-（惠誉），初始价T5+125bps区域，最终指导价T5+83bps (THE #)，发行价T5+83bps / 4.099% / 99.557。 周二下午，最终指导价发布时，新债的订单超43亿美元（含7亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 中银国际、渣打银行（B&D）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中信里昂证券、汇丰、中金公司、工银国际、招银国际担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 债券发行人是中铁迅捷有限公司，并由中国中铁提供无条件及不可撤销担保，所得款项净额预计将用于为集团的境外现有债务提供再融资，以及一般公司用途。SereS的数据显示，中国中铁最近到期的一笔美元债券是5亿美元的 Railway 2.875 07/25/2022，这笔旧债同样由中铁迅捷有限公司发行、中国中铁提供担保。 中国中铁的主体评级是 A3 Stable / BBB+ Stable / A- Stable（穆迪/标普/惠誉），拟发行债券的预期发行评级是 A-（惠誉）。 承销团给出的可比债券如下（6月27日价格）： - 北京燃气 BJGas 1.875 01/18/2025 (A3/-/A) bid 在 T+98 / G+93 - 中旅集团 CNTravel 2.95 03/01/2027 (A3/-/-) bid 在 T+95 / G+96 - 招商局港口 CMPort 4 06/01/2027 (Baa1/-/-) bid 在 T+99 / G+99 - 中国铁建 CRCC 1.875 05/20/2026 (-/A-/-) bid 在 T+92 / G+94 新债发行后，将在港交所挂牌上市，适用英国法。 本次交易的发行人及担保人法律顾问是嘉源律师事务所（香港法及中国法），承销商法律顾问是达维律师事务所（英国法）、通商律师事务所（中国法）。 SereS Deal Pipeline的资料显示，中国中铁此前在2022年3月28日透过招标确定“5亿美元等值境外债项目”的7家承销商中标候选人，按排名依次为：中银国际、渣打银行、中信里昂证券、汇丰、中金公司、工银国际、招银国际。 公司是在2022年3月12日宣布该项目的公开招标、3月22日开标。根据该项目，招标人（或其境外全资BVI子公司）拟于2022年在境外发行债券，本次发行总金额为5亿美元或等值其他币种（根据市场情况确定发行币种），期限不超过10年。招标人拟通过本次公开招标，择优确定不超过10家投标人组成本次发行的承销团，按综合得分由高到低顺序，确定不超过4家承销团成员为本次发行的联席全球协调人兼评级顾问，其余不超过6家为本次发行的联席簿记管理人。 条款概要如下： 发行人: 中铁迅捷有限公司（China Railway XunJie Co., Limited，中国中铁的BVI间接全资附属公司） 担保人: 中国中铁股份有限公司（China Railway Group Limited，390.HK / 601390.SH，“中国中铁”） 担保人评级: A3 Stable / BBB+ Stable / A- Stable（穆迪/标普/惠誉） 预期发行评级: A-（惠誉） 发行类型: 高级无抵押、有担保、固定利息债券 格式: Regulation S (Category 1) 规模: 5亿美元 期限: 5年 票面利率: 4.00% (S/A, 30/360) 发行利差: T5+83bps 发行收益率: 4.099% 发行价格: 99.557 对冲美国国债: T 2 ⅝ 05/31/27 对冲美国国债价格/收益率: 97-03 / 3.269% 对冲比率: 101% 定价日: 2022年6月28日 交割日: 2022年7月6日 到期日: 2027年7月6日 控制权变动回售: Put 101% 募集资金用途: 再融资集团的现有离岸债务、一般公司用途 清算系统: Euroclear / Clearstream 细节: U.S.$200K/1K；港交所上市；英国法 联席全球协调人 / 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 中银国际、渣打银行 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 中信里昂证券、汇丰、中金公司、工银国际、招银国际 B&D: 渣打银行 ISIN: XS2486840544 TOE: 22:05 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。