惠誉将美团的展望调整为负面，确认 'BBB' 评级

惠誉评级 - 香港 - 2021年4月1日：惠誉已将美团（Meituan）的评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认其长期发行人违约评级为 'BBB'；美团的高级无抵押评级及存量债券的债项评级也确认为 'BBB'。 展望调整反映，美团为了争取进入和扩张消费零售业务而进行的投资高于预期（主要是投资于社区团购业务“美团优选”），导致现金生成的不确定性上升。惠誉预计，由于利润率下降和资本支出高企，2021年美团的负自由现金流（FCF）将会扩大，这将足以抵消更为成熟的业务板块（餐饮外卖以及到店、酒店及旅游分部）的利润增长。 考虑到围绕美团优选的物流、仓储和人工成本前期投资，加上扩张其他规模较小的业务板块的所需投资，如果美团不进行“非债务类融资”，那么其财务状况可能会持续恶化（包括净现金头寸遭到显著侵蚀）。 美团评级的支持因素包括：作为领先的消费者服务电子商务平台的市场地位，广泛的客户覆盖和商户基础，成熟的餐饮配送和到店业务带来可观的营运现金流，以及，强劲的金融市场融资渠道带来财务灵活性。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Revises Meituan's Outlook to Negative; Affirms at 'BBB' (01 Apr 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。