鹏元国际确认吉林省政府'A'国际评级；展望稳定

2021年9月17日，中国香港。鹏元国际确认吉林省政府国际刻度的长期外币主体评级'A'，长期本币主体评级与其外币主体评级保持一致同为'A'。评级展望为稳定。吉林省的主体评级反映该省稳定增长的财政预算收入和流动性状况，同时也反应出其经济发展中的不足和债务增速较快。 吉林省是位于中国（AA，稳定）东北部的内陆省份，与俄罗斯和朝鲜接壤。全省面积18.74万平方千米，占中国土地总面积的1.94％。2020年底吉林省常住人口2,410万，约占全国总人口的1.7％。 信用摘要 正面因素 由于吉林省财政预算收入快速增长，财政预算实力得以复苏。2020年吉林省财政预算收入未受到新冠肺炎疫情影响，增长16.4%，一方面是中央政府不断加大财政支持，另一方面是政府性基金收入的大幅增加。因此，该省的预算余额与收入的比率从2019年的-20%提升至2020年的-17.7%。预计2021年这一比率将保持稳定，表明吉林省的财政预算赤字在逐渐收缩。 我们预计未来12至24个月，吉林省的流动性充足。2020年底，该省的财政性存款规模为650亿元人民币，相对其偿债需要而言规模尚可。除此之外，虽然吉林省的债务压力较大，但我们认为其发债空间并未用满。未来两年吉林将维持一定水平的金融市场融资能力。根据我们测算，2021和2022年吉林省的流动性覆盖率将分别达168%和178%。 负面因素 我们认为，过时的经济结构、低效的管理体制和持续减少的人口阻碍了吉林省经济发展，多年来其经济增长率低于全国水平。由于其经济高度依赖汽车制造业，2020年虽然新冠疫情爆发，但汽车制造业的快速复苏使吉林省经济增长率达2.4%，过去四年来首次超过全国增速。然而，该经济表现很有可能只是昙花一现。由于缺少健全的经济结构和活跃的商业活动，未来几年吉林省的经济增长仍将慢于大多数省级地区。 为了促进财政预算支出和政府投资，吉林省债务迅速增加。每年两位数的债务增速给吉林省缓慢增长的经济带来了压力。我们估计，2020年吉林省广义债务约为7,610亿元人民币，债务占GDP的比率为62%，表明该省的经济承受了较大的债务压力。此外，由于吉林省财政扩张的融资需求仍然较强，我们预计未来两年这一比率还将进一步上升。 注： 1、本新闻稿中提到的评级均为主动评级。 2、本文译自英文版新闻稿。若有分歧，以英文版为准。 来源：鹏元国际