穆迪授予广西金融投资集团拟发行的美元债券(P)Ba1评级

香港、2018年1月9日 — 穆迪维持广西金融投资集团有限公司（Guangxi Financial Investment Group Co., Ltd，“广西金融投资集团”）‘Ba1’的公司家族评级，并向该公司拟发行的美元高级无抵押债券授予‘(P)Ba1’评级。展望稳定。 评级理据 广西金融投资集团‘Ba1’的公司家族评级综合了其‘ba3’的基础信用评估（BCA）和两个子级的提升，提升依据是，按照穆迪对政府相关发行人的联合违约分析方法，穆迪预计，该公司可得到广西政府的较强支持。 广西金融投资集团于2008年成立，由广西国有资产监督管理委员会（广西国资委）全资所有。该公司是一家综合企业集团，通过其子公司从事小额贷款、中小企业信用担保、不良资产管理、财产与意外保险、租赁、信用再担保、私募股权投资等业务。 ‘ba3’的基础信用评估反映了广西金融投资集团在广西省小额贷款和担保行业的主导地位，但受到下列因素制约:（1）广西金融投资集团资产快速增长，业务结构持续变化；（2）地域集中度较高；（3）盈利能力趋弱，资产质量压力上升。 过去几年，广西金融投资集团的资产增长和业务扩张较为迅速，2017年前6个月，该公司的合并总资产相比年初增长11.5%至人民币708亿元，2016年和2015年其资产增速分别为23.8%和53.1%。该公司按照“总资产/归属于母公司普通股股东的权益比率”计算的杠杆率从2014年底的4.2倍升至2017年6月底的7.8倍。 与此同时，广西金融投资集团的业务组合继续变化。公司已经放缓了传统的小额贷款和中小企业信用担保业务，并在积极扩张不良资产管理、私募股权投资和租赁等新业务。 广西金融投资集团的业务集中在广西，因此易受地区经济的影响导致盈利和资产质量出现波动。2016年下半年，广西金融投资集团的盈利能力显著下降，原因是其为支持广西企业发展而下调了小额贷款和担保业务的定价。该公司小额贷款业务的不良贷款率从2013年底的0.5%升至2017年6月底2.3%。 两个子级的提升反映，穆迪预计，必要时广西政府会提供较强的支持，原因是广西金融投资集团在广西金融服务业发展和当地中小企业融资方面具有战略重要性。 广西金融投资集团有限公司的总部在广西南宁，2017年6月底总资产为人民币708亿元（约104亿美元）。 来源：穆迪