惠誉将协合新能源的展望调整为负面；确认 IDR 为“BB-”

惠誉评级 - 香港/上海 - 2024 年 8 月 15 日：惠誉评级已将协合新能源集团有限公司（Concord New Energy Group Limited，“协合新能源”）的长期外币发行人违约评级 (IDR) 的展望从“正面”调整为“负面”，并确认 IDR 和高级无抵押评级为“BB-”。 展望修订是在协合新能源的 EBITDA 净杠杆率在 2023 年上升至 7.4 倍之后进行的，高于我们预测的 6.3 倍，原因是新安装项目的贡献延迟、可再生能源运营和维护 (O&M) 业务的拆分、受限现金暂时增加以及股票回购。我们预计，可再生能源项目利用率和实际电价的短期压力将推迟协合新能源的去杠杆，2024-2025 年 EBITDA 净杠杆率约为 7.5 倍，EBITDA 利息覆盖率低于 3.0 倍，而从 2026 年开始分别改善至 6.5 倍和 3.0 倍。 我们确认协合新能源的 IDR 为“BB-”，基于其项目执行和回收记录、充足的流动性和均衡的债务到期状况、较好的融资渠道以及降低的单位资本支出和融资成本，这将部分抵消项目层面的利润压力。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Revises Outlook on Concord New Energy to Negative; Affirms IDR at 'BB-' (15 August 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。