协合新能源3年期美元绿债（交换要约new money），初始价10.750%区域

协合新能源（182.HK）今日发行Reg S、3年期、美元计价、高级无抵押、绿色债券，初始价10.750%区域。 债券将作为美元债交换要约的new money（额外新票据）份额发行，与83,448,000美元的“交换要约新票据”合并为单一系列。 就额外新票据的发行而言，UBS（B＆D）、海通国际担任联席全球协调人，UBS、海通国际、东英亚洲 (Oriental Patron)、中国光大银行香港分行担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，海通国际担任绿色结构顾问。 协合新能源是在9月8日发起本次交换要约，交换标的是：票息率7.9%、2021年1月到期、2亿美元票据。UBS、海通国际、中国光大银行香港分行担任交换要约的交易经理。 对于本次要约，惠誉在9月8日表示，根据其不良债务交换（DDE）评级标准，未将协合新能源的债券交换要约视为DDE，原因是该交换要约并非为了避免破产或干预程序或传统的支付违约而进行。惠誉认为，若该交换要约失败，协合新能源在其债券到期前有充足的时间寻找其他解决方案。协合新能源正与相关方商讨项目剥离、出售其持有子公司Yongzhou Jiepai的部分股份以及私人贷款事宜。 “若未来4-6周内协合新能源未完成交换要约和再融资，或在剥离项目以筹集充足的资金来偿债方面未取得进展，则惠誉可能对该公司采取负面评级行动。”惠誉在9月8日表示。 惠誉于2020年4月向协合新能源的发行人违约评级授予负面展望，这是基于该公司美元债券再融资的时间和成败存在不确定性，且该公司的去杠杆进度慢于预期。若协合新能源的交换要约和新发债顺利进行以致其债务期限延长，且该公司继续去杠杆并将其营运现金流（FFO）净杠杆率降至持续低于6.0倍的水平，则未来六个月惠誉可能调整该公司的评级展望至稳定。 条款概要如下： 发行人：协合新能源集团有限公司（Concord New Energy Group Limited，182.HK，“协合新能源”） 附属公司担保人：协合新能源在中国境外注册成立的若干受限制附属公司 Status：固定利率、高级债券 等级：高级无抵押 格式：Reg S only（立即与“交换要约新票据”合并及构成单一系列） 发行人评级：BB- Negative (惠誉) 预期发行评级: BB- (惠誉) 交换要约新票据：根据同时进行的交换要约发行、本金额83,448,000美元、2023年到期高级票据（ISIN: XS2192432271） 期限：3年 规模：待定 初始价：10.750％区域 交割日：2020年9月24日（T + 5） 所得款项用途：为若干现有离岸债务再融资、为风力和太阳能发电项目提供资金、一般公司用途 契约类型：Customary high-yield Covenants 条款：香港联交所上市；最小面值/增量为US$200k/US$1k；纽约法 联席全球协调人：UBS（B＆D）、海通国际 联席账簿管理人/联席牵头经办人：UBS、海通国际、东英亚洲 (Oriental Patron)、中国光大银行香港分行 绿色结构顾问：海通国际 时间：最早今日定价 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。