穆迪：未来12个月中国房地产开发商的再融资需求较大

香港、2018年8月1日 - 穆迪投资者服务公司表示，受未来12个月再融资需求较大且销售增速可能放缓影响，中国房地产市场流动性仍然偏紧。 穆迪助理副总裁/分析师陈文翰表示：“穆迪7月流动性指标显示中国开发商的流动性仍然偏紧，这主要源于再融资需求较大且销售增速可能放缓。” “我们预计未来12个月部分规模较小的开发商的信用状况所面临的压力将增大，因为销售放缓对此类开发商的影响较大。”陈文翰补充道。 全国房地产合约销售额同比增长 (以3个月移动平均销售额计算) 从2018年5月的11.8%上升至6月的17%，这主要由房价上涨拉动。同期穆迪跟踪的受评开发商的合约销售额同比增长亦从2018年5月的25.6%上升至6月的41.7%。 不过我们预计未来12个月全国房地产合约销售将放缓。放缓的原因主要包括对于银行向购房者放贷的严格监管，以及与2017年相比需求转弱。 再融资需求方面，受评开发商有约185亿美元的境外债券和420亿美元左右境内债券将于未来12个月内到期或可供回售。 此外，2018年7月境外发债量从6月份28亿美元降至20亿美元，远低于2018年4月88亿美元的近期高位。穆迪预计因再融资需求较大且境内信贷环境偏紧，年内中国开发商将继续寻求通过各种融资渠道进行融资。 我们跟踪的开发商中合约销售额位居前三的碧桂园控股有限公司 (Ba1/稳定) 、中国恒大集团 (B1/稳定) 和万科企业股份有限公司 (Baa1/稳定) 2018年前6个月合计市场份额为18.0%，而2017年同期为16.4%。 来源：穆迪