联合国际授予禹洲集团控股有限公司拟发行的美元绿色票据‘BB-’评级

香港，2021年8月27日 — 联合评级国际有限公司（“联合国际”）作为一家国际信用评级公司，已授予由禹洲集团控股有限公司（01628.HK）（“禹洲”，‘BB-’/稳定）拟发行的高级无抵押美元绿色票据（“该美元票据”）‘BB-’ 国际长期发行债务评级。 禹洲预计将该票据募集资金用于偿还其现有债务。 关键评级驱动因素 该美元票据的评级与禹洲的国际长期发行人评级‘BB-’一致，因该债权构成了禹洲的高级、无抵押债务。禹洲对该美元票据的偿付义务与禹洲所有其他已发行及未来发行的无抵押、非次级债务地位相同。 禹洲的发行人评级反映了禹洲2020年的收入大幅下降以及利润率日益紧缩的负面影响使其信用状况发生了变化。 展望稳定反映了我们对禹洲提高其收入规模和应对项目利润紧缩方面与信用评级‘BB-’相称的预期。禹洲在未来12-18个月仍需继续补充土地储备，以维持其合约销售的增长，特别是在合并基础上，同时管理其债务增长以及提高利润率。 评级敏感性因素 对于禹洲的任何评级行动可能引发对于本期美元票据的类似评级行动。 若发生以下情况，我们将考虑下调禹洲的信用评级：（1）禹洲积极地补充其土地储备，导致以有息债务/资本比率衡量的财务杠杆水平持续上升至高于80%或EBITDA利息覆盖比率持续下降至低于1.5倍，和/或（2）其未能按计划提高收入，或经营表现出现大幅下降或流动性发生弱化。 若发生以下情况，我们将考虑上调禹洲的信用评级：（1）禹洲能够维持其合约销售增长以及多元化，同时继续加强其收入和盈利能力，同时（2）维持以有息债务/资本比率衡量的财务杠杆水平持续低于70%或EBITDA利息覆盖比率持续高于3倍。 评级方法 本次对禹洲评级所采用的主要评级方法为联合国际于2018年7月16日发表的General Corporate Rating Criteria。 注： 1、上述发行人/发行评级均为在受评对象或相关第三方要求下的委托评级。 2、本新闻稿为中文译本，如与英文新闻稿有任何出入，均以联合国际于2021年8月27日发表的英文版内容为准。（Lianhe Global has assigned ‘BB-’ to Yuzhou Group Holdings Company Limited’s proposed USD green notes） 来源：联合国际