标普：国网国际拟发行的有担保优先无抵押债券获“A+”评级

新加坡，2022年3月29日—标普全球评级今日宣布，授予国网国际发展有限公司（国网国际）拟发行的有担保优先无抵押债券长期债项评级“A+”。该债券将由State Grid Europe Development (2014) Public Co. Ltd.（SGED）负责发行，并且获得国网国际提供的无条件不可撤销的担保。 SGED是从事境外债券发行的特殊目的实体，归国网国际全资所有。本次拟发行债券以美元计价。国网国际计划将本次发行的募集资金用于对现有债务进行再融资及其它一般企业用途。该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认。 在分析该拟发行债券的后偿风险时，我们对标国网国际的主体信用评级，原因在于担保符合信用替代准则。 我们对国网国际担保的该债券的债项评级与其主体信用评级“A+”等同。这反映我们认为，该债券的偿还顺序不明显劣后于国网国际的优先债务（priority debt，标普定义）。这是因为国网国际是国家电网有限公司（国家电网）的核心子公司，集团母公司的杠杆率足够低（即财务风险较低）。 国网国际的主体信用评级与其母公司国家电网的评级等同。国网国际是国家电网旗下负责持有境外投资的主要平台，与母公司全面融合。国家电网旨在成为全球顶尖能源互联网企业之一。以利润贡献计，国网国际是国家电网旗下最大的子公司（2020年利润贡献比重约为25%），原因在于其资本回报率高于国家电网的国内业务。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级