惠誉授予华发集团拟发行永续证券'BBB-'的评级

Fitch Ratings - Hong Kong - 22 Jul 2024: 本文章英文原文最初于2024年7月22日发布于：Fitch Rates Zhuhai Huafa's Proposed Perpetual Securities 'BBB-' 惠誉评级已授予珠海华发集团有限公司（华发集团，BBB/稳定）拟发行境外人民币计价高级有担保永续证券'BBB-'的评级。 该拟发行证券将由华发集团提供无条件、不可撤销的担保，并由华发集团持有的全资间接子公司Huafa 2024 I Company Limited发行。拟发行证券的募集资金将用于再融资现有境外债务。 关键评级驱动因素 惠誉基于华发集团的发行人违约评级进行债项评级。拟发行证券的评级低于华发集团发行人违约评级一个子级，主要是考虑到，虽然拟发行证券为非次级债券，极端情况下华发集团可能会优先兑付其他高级无抵押债券。 尽管该有担保证券为永续证券，但华发集团为该债券提供的担保将构成其直接、非次级、无条件债务，此等证券无论何时至少与华发集团所有其他现有及未来的无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。因此惠誉在评估华发集团的资本结构或杠杆率时并未将该永续证券算作权益。 惠誉认为该证券具有有效期限，并认为其有效期限与首个重置日的票息上浮相关。发行人的股息制动机制降低了该证券票息递延的可能性。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 惠誉若对华发集团的发行人违约评级采取正面评级行动，亦将对其拟发行永续证券的评级采取相似的行动。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： 惠誉若对华发集团的发行人违约评级采取负面评级行动，亦将对其拟发行永续证券的评级采取相似的行动。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 宏观经济假设和行业预测 点击此处访问惠誉最新季度《Global Corporates Macro and Sector Forecasts》数据文件。该文件汇总了惠誉信用分析中使用的关键数据点，其中包括惠誉的宏观经济预测、商品价格假设、违约率预测、行业关键绩效指标和行业预测等数据项。 发行人简介 华发集团是华南广东省珠江三角洲地区地级市珠海市的一家综合性国有平台，主要从事城市更新、金融服务和产业投资等业务。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准 来源：惠誉评级