兖州煤业3年期美元债定价2.90%，规模3亿美元

兖州煤业（1171.HK）本周一（11月15日）定价一笔Reg S、3年期、3亿美元、票面利率2.90%、高级债券 YZCoal 2.9 11/18/2024，初始价3.25%区域，最终指导价2.90%区域 (+/-5bps)，发行价2.90% / 100。 周一下午，最终指导价发布时，新债的订单超7亿美元 (含2.6亿美元承销商订单)，预期发行规模为“美元基准规模”。 定价方面，新交易宣布前，兖州煤业2年期存量债 YZCoal 3.5 11/04/2023 报价在 100.55 / 101.50，对应的收益率为 3.21% / 2.71%；山东黄金2.8年存量债 SDGold 2.4 08/25/2024 (-/BBB-/-) 报价在 99.89 / 100.40，收益率在 2.442% / 2.236%。 德意志银行 (B&D)、招银国际、海通国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，兴业银行香港分行、中金公司担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 中金公司在最后阶段（FPG宣布时）加入承销团。 兖州煤业1998年在上海和香港上市。截至2021年6月30日，山东能源集团有限公司（山东能源集团，Ba1/稳定）持有该公司55.76%的股权，该集团是山东省政府全资所有的国有企业。截至2021年6月30日，兖州煤业在中国和澳大利亚拥有并运营多座煤矿，包括位于山东、山西和内蒙以及澳大利亚昆士兰、新南威尔士和西澳大利亚的煤矿。 穆迪表示，兖州煤业Ba1的公司家族评级包含其个体信用状况以及两个子级的评级提升，提升的依据是母公司山东能源集团可能会向其提供支持。 穆迪的支持假设考虑了兖州煤业的采矿资产对山东能源集团乃至山东省政府在经济贡献和就业方面的重要性。穆迪也考虑了兖州煤业和山东能源集团的信用质量密切相关，原因是2020年兖矿集团有限公司与前山东能源集团合并后，兖州煤业仍是山东能源集团的旗舰子公司。此次合并是山东政府国企改革的一部分。兖州煤业对山东能源集团的业务有很大贡献，在后者2020年调整后资产和EBITDA中分别占比41%和37%。穆迪预计兖州煤业在协助山东能源集团执行业务战略方面将继续发挥重要作用。 条款概要如下： 发行人：兖煤国际资源开发有限公司（Yancoal International Resources Development Co., Limited） 担保人：兖州煤业股份有限公司（Yanzhou Coal Mining Company Limited，1171.HK，“兖州煤业”） 担保人评级: BB Stable (标普) / Ba1 Stable (穆迪) / BB+ Stable (惠誉) 预期发行评级: Ba1 (穆迪) 发行类型: 固定利息、高级债券 格式: Regulation S, Category 1 规模: 3亿美元 期限: 3年 到期日: 2024年11月18日 交割日: 2021年11月18日 (T+3) 首个付息日: 2022年5月18日 发行收益率: 2.90% 票面利率: 2.90% S/A 30/360 发行价格: 100.00 募集资金用途: 偿还离岸债务 控制权变动投资者回售权: Put at 101% 清算系统: Euroclear / Clearstream 其他细节: 港交所上市 / US$200k/US$1k / 英国法 联席全球协调人 / 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 德意志银行 (B&D)、招银国际、海通国际 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 兴业银行香港分行、中金公司 ISIN XS2406562301 TOE: 19:22 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。