中国大宗商品观察：中国铝业和中国宏桥将引领铝业转型 - 标普

香港，2022年10月24日—全球最大两家上市铝生产商正在引领中国铝业转型，主要涉及产能、能源构成、能源消耗效率和需求方面的转型。其中，变得更为绿色环保是主要议题之一。环境与监管要求、成本考量和市场需求的变化推动此轮铝业转型。 中国铝业股份有限公司（中国铝业；BBB/稳定/--）和中国宏桥集团有限公司（中国宏桥；BB-/正面/--）正把生产基地迁至水电资源丰富的地区，或在这些地区扩产，以此逐步减少与煤炭的关联。我们认为，铝业转型需要较大规模投入，而且，潜在断电问题还可能会对业务运营造成扰动。 上述观点详见标普全球评级今日发布的同名报告《中国大宗商品观察：中国铝业和中国宏桥将引领铝业转型》（China Commodities Watch: Chalco, Hongqiao To Lead Aluminum Industry Transition）。 要点速览： - 中国铝生产行业的绿色转型之举需要时间和较大规模投资。 - 我们预计可能存在主要运营风险，例如季节性的水电供应，这或将损害铝生产商的业务持续性和经营性现金流。 - 鉴于中国铝业和中国宏桥掌有的较为先进的技术、财务实力和市场地位，二者在行业转型中将发挥领头作用。 - 在行业转型中，两家公司的信用状况应会保持韧性，长期来看其市场地位将会增强。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级