新冠疫情和中国收紧监管带来的风险将持续多年 - 标普

香港，2021年9月13日—亚洲企业信贷市场正准备迎接更多的公司和监管风险，因为越来越多投资人认为新冠疫情的高债后遗症和中国监管的大幅整顿将带来持久而非短暂的风险。这是专家们在标普全球评级近日举办的信用论坛上达成的令人警觉的评估。 我们在报告COVID, China Risks Won't Pass For Years, Say Panelists中概述了论坛讨论内容。 “新冠疫情最初横扫各行各业，但从此以后，我们会看到风险落到公司层面，”标普全球评级大中华区企业信用研究首席分析师张积豪表示。 标普全球评级预测，全球16个企业行业中有八个将在2021年底前恢复到疫情前的信用指标，而使得“复苏之年”仅仅行进到半程。对于面临着历史高位债务和政府刺激政策逐渐取消的企业而言，复苏的延迟只会给他们加上更大的压力。本次信用论坛的讨论聚焦于如何管控这些风险，以及如何预测几年内的赢家和输家。 专家指出，疫情后的高额债务导致企业更易受到冲击。我们最新压力测试的下行情境中（利率和成本通胀双双抬升），违约率可能飙升至12%，接近2008年全球金融危机时的水平。 本次网络直播论坛由三个小组讨论组成，重点关注塑造亚洲企业前景的议题。其中包括绿色债券发行激增带来的机遇和挑战，通胀和利率上升带来的风险加大，以及亚洲地区出现更多违约的可能性。 报告和论坛的讨论要点如下： - 随着中国政府将安全和社会稳定视为重中之重，中国的监管风险将保持高位。这些变化直接打击企业的增长空间，所以权益投资人会受到较大的影响，但多数情况下，强劲投资级企业的信用质量将保持在高水平。 - 今年发行量激增后，绿色债券的发行应会保持旺盛。具备最可信和最可衡量绿色战略的企业将享受较低的融资成本，因投资者会看穿“漂绿”企图。 - 利率和成本通胀升高，这些重要风险可能会日益显现于资产定价。 - 营运资金已成为衡量信用健康状况的一个重要指标。疫情消退后，企业将寻求扩大生产和服务，这可能会带来短期融资压力而导致其债务上升。 - 亚洲的低违约率料将结构性上升，部分原因在于财政压力将迫使政府更有选择性地向国有企业提供支持。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级