盈德气体评级被穆迪和标普列入上调复评/正面观察

香港，2018年1月4日 - 穆迪已将盈德气体集团有限公司（Yingde Gases Group Company Limited，“盈德气体”）的‘B3’企业家族评级，及其美元债券的‘Caa1’高级无抵押评级列入上调复评名单（review for upgrade）。稍早前（1月4日早间），盈德气体宣布了再融资计划。 上述美元债券由Yingde Gases Investment Limited发行，盈德气体提供担保。 与此同时，穆迪向盈德气体拟发行美元债券（Yingde Gases Investment Limited发行，盈德气体担保）授予‘Caa1’评级，该评级同样列入上调复评名单。 评级理据 于2018年1月4日，盈德气体宣布拟发行高级无抵押票据，募集资金用于现有离岸债务再融资及一般公司用途。 “盈德气体宣布发行票据是对其即将到期的美元票据进行再融资的重要一步，并表明其能够通过筹资来管理再融资风险，这也反映在公司的B3评级之中。”穆迪副总裁Gerwin Ho表示。 上调复评的重点将放在盈德气体以令人满意的条款和条件进行再融资的能力上。如果债券成功发行，将会大大缓解即将到期（2018年4月到期）的3.91亿美元票据所带来的流动性风险。 “拟议的再融资计划完成后，盈德气体的企业家族评级有可能升级至‘B1’、高级无抵押评级有望升级至‘B2’，以反映盈德气体持续的收入增长、稳定的利润率和去杠杆，以及公司所面临的再融资风险大大降低。”Gerwin Ho补充道。 穆迪预计，未来12-18个月，盈德气体的债务杠杆（包括shareholder loans，以adjusted debt/EBITDA计算）将改善至2.3x左右；2017年6月30日止十二个月，该指标为3.3x。 未来12-18个月，盈德气体的流动性（cash to short-term debt）有望改善至100%以上；2017年6月30日止十二个月，该指标为36%。 若未能及时完成再融资计划，盈德气体将可能面临评级下调压力，因为公司的违约概率将上升。 同日，另一家评级机构——标普将盈德气体‘CCC+’的主体和债券评级列入正面观察（CreditWatch with positive implications）。 “公司近期的表现使投资者信心有所提高，我们认为，盈德气体有较大机会（fair chance）按计划完成债券发行。尽管2016年下半年出现股东纠纷，并在2017年4月经历了控股股东的变更，盈德气体2017年的运营依然保持稳定。”标普表示。 于2017年6月30日，盈德气体共有72个工业气体生产设施投入运作，另有14个在建。于2017年6月30日，由私募股权公司PAG Asia Capital GP II Limited管理的investment partnership——PAG Asia II LP持有盈德气体98.1％股权。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。