标普：中国建筑工程行业有望驶过减速带

香港，2024年1月25日—标普全球评级今日表示，2024年，中国受评建筑工程企业的收入增速或将从2023年的预期值7%-10%降至4%-7%。我们认为主要原因是该行业的收入基数较高且新增订单数量增长缓慢。 上述观点详见我们今日发布的图表报告《中国建筑工程行业2024年展望：受评企业有望驶过减速带》（China Engineering and Construction 2024 Industry Outlook: Rated E&C Companies Should Ride Through The Speed Bump）。 标普全球评级认为，2024年大部分受评建筑工程企业的信用状况将保持稳定。息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的增长将确保企业的利息覆盖倍数（我们判断是否调整评级的常用指标）保持稳定。 我们预计，2024年该行业受评企业的盈利能力将小幅改善。这可能受益于企业对销售和管理费用的管控加强，以及应收减值比率的潜在降低。 2024年受评企业的自由经营性现金流外流规模或将缩减。这一观点基于现金回款周期缩短，以及在对政府和社会资本合作项目敞口减少的情形下可控的支出规模。 即便如此，如果房地产板块继续拖累企业利润，或项目运营商（尤其是低层级地方政府或其融资平台）的财务状况恶化导致现金回款周期长于我们预期，那么部分企业（例如北京建工集团有限责任公司和中国电力建设集团有限公司）的评级压力可能会增加。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级