12月6日盘后回顾：重庆能源集团、绿地集团/绿地香港、山东如意、昆明轨道交通、城投板块、世纪互联、华南城、新城控股、新沂城投、上饶投控、林洋能源、亿达中国、紫金矿业、Pearl Holding、南方电网、富邦财险

12月6日中资美元债二级市场涨跌幅热力图。来源：SereS（www.serespartners.com） 本周五，中资美元债投资级板块利差整体不变或+/-2bps，交投依旧清淡。腾讯/阿里巴巴美元债curve缩窄1 - 3bps，瑞声科技美元债缩窄2bps，10年期的中国海外发展、华润置地、龙湖集团美元债利差小幅收窄。 投资级城投板块今日继续走弱，卖盘占据压倒性优势，即使高质量的城投名字也不能幸免，价格下跌10c - 20c。 重庆能源集团美元债CQEnergy 5.625 03/18/2022从昨日的低点有所反弹。SereS的数据显示，北京时间19:50，债券报价在99.4 / 100.4（昨日晚间一度跌至97.2 / 98.6水平），但距离“事发”前水平（104 mid）尚有一定距离。重庆能源集团今天召开了投资者电话会议。 投资级新债方面，昆明轨道交通3年和5年期城投新债获6.4倍认购，但二级市场上未能有所表现，估计受到城投板块市场情绪整体不佳的拖累。具体而言，3年期新债收于99.8 / 100.1（发行价100），5年期新债收于99.8 / 100.1（发行价100）。 据国内媒体12月5日报道，中国信达已投放地方政府融资平台相关项目余额约70亿元人民币化解地方政府隐性债务风险。化解隐性债务风险案例包括湖北某政府平台公司项目和江苏某地级市平台公司项目债转股方面，目前已成功实施17个市场化债转股项目，总金额达222.8亿元。 高收益板块今日小幅走弱，基准高收益地产名字价格下跌20 - 50c，绿地集团/绿地香港美元债则连续第二天走弱，跌幅在1.5pt - 4.5pt（详见下文）。 校企名字今日价格大体维持稳定。世纪互联2021年美元债今日上涨1pt至100.5 mid。 SereS的数据显示，山东如意2笔美元债今日下跌10 - 15pt（详见下文）。 高收益新债方面，昨日定价的2笔高收益房地产美元债收于如下水平：华南城2.17年期新债收于97.375 / 97.875（发行价97.396），新城控股2年期新债收于99.25 / 99.625（发行价99.273）。江苏金坛国发3年期1亿美元新债二级流动性不佳。 一级市场方面，今日有新沂城投宣布新交易（3年期美元债，指导价7% the Number），以及，上饶投控宣布美元债mandate（电话会议下周一举行）。 评级新闻如下： 林洋能源（601222.SH）：惠誉公布林洋能源的首次'BB+'主体评级，展望稳定。 亿达中国控股有限公司（“亿达中国”）：标普已将亿达中国的长期主体信用评级由“CCC”下调至“CCC-”，并将其优先无抵押债券的长期债项评级从“CCC-”下调至“CC”。“我们认为，亿达中国将于2020年4月到期的美元优先债券发生违约的风险较高，截至目前公司对该债券的再融资安排尚未取得实质性进展。”标普表示。 紫金矿业集团股份有限公司（“紫金矿业”）：标普将紫金矿业的长期主体信用评级及其担保的美元优先无抵押债券的债项评级列入负面信用观察名单。标普表示：“如果紫金矿业现金收购Continental Gold公司的计划如期达成，我们预计未来1-2年内紫金矿业的杠杆下降趋势将会反转。继2018年底完成对Nevsun和RTB Bor的收购之后，尽管经营性现金流强劲并且增发A股，但紫金矿业的评级缓冲空间仍显逼仄。我们计划在90天内对信用观察做出决议，我们认为届时该公司对Continental Gold的收购能否成功将较为明确。” Pearl Holding III Ltd.：标普将Pearl Holding III Ltd.的主体和债项评级从'B'下调至'B-'，展望负面。 山东如意科技集团有限公司（“山东如意”）：应公司要求，标普撤销了山东如意的'CCC+'长期发行人信用评级，评级撤销时，展望为“负面”；标普还撤销了山东如意美元债的'CCC'债项评级。山东如意的评级反映该公司面临高企的再融资风险，原因在于：山东如意需要依靠资产变现来偿付即将到期的“一次性偿还债务”，其资本结构复杂且不可持续。标普认为，鉴于近期得到国有企业济宁城投的支持，山东如意应能偿付2019年12月的到期债务，但可能存在执行风险（特别是考虑到时间窗口很短）。 中国南方电网有限责任公司（“南方电网”）：惠誉已确认南方电网的长期发行人违约评级和高级无抵押评级为'A+'，展望稳定。惠誉还将南方电网全资持有的国际投资平台——China Southern Power Grid International (HK) Co., Limited（“CSG HK”）的长期发行人违约评级和高级无抵押评级从'A'上调至'A+'，以反映来自母公司的强有力支持（南方电网为CSG HK相当大的一部分债务提供担保）。 富邦财产保险有限公司（“富邦财险”）：穆迪维持富邦财险的A3保险财务实力评级，同时将富邦财险的展望从稳定调整为负面。穆迪表示：“展望调整为负面反映了穆迪认为在未来12-18个月，富邦财险难以同时实现盈利并维持其市场地位。” ================== 价格异动（中间价） 绿地 Greenland 4.85 08/17/20 价格变动 -1.723pt，当前价格 97.842，收盘价格 99.565，收盘时间 2019年12月5日18:00（下同）。 Greenland 7.875 10/24/20 价格变动 -2.012pt，当前价格 100.423，收盘价格 102.435。 Greenland 5.25 02/12/21 价格变动 -2.904pt，当前价格 96.929，收盘价格 99.833。 Greenland 7.25 03/12/22 价格变动 -3.786pt，当前价格 99.958，收盘价格 103.744。 Greenland 6.75 06/25/22 价格变动 -4.575pt，当前价格 97.875，收盘价格 102.450。 Greenland 5.75 09/26/22 价格变动 -2.563pt，当前价格 96.000，收盘价格 98.563。 Greenland 5.6 11/13/22 价格变动 -3.256pt，当前价格 95.688，收盘价格 98.944。 Greenland 5.9 02/12/23 价格变动 -2.957pt，当前价格 96.335，收盘价格 99.292。 Greenland 6.75 09/26/23 价格变动 -3.947pt，当前价格 97.313，收盘价格 101.260。 Greenland 5.875 07/03/24 价格变动 -4.291pt，当前价格 92.859，收盘价格 97.150）。 GreenlandHK 6 07/17/21 价格变动 -1.500pt，当前价格 98.750，收盘价格 100.250。 房地产（ex-绿地） Oceanwide 7.75 07/27/20 价格变动 -1.132pt，当前价格 83.901，收盘价格 85.033。 Tahoe 7.875 01/17/21 价格变动 +2.458pt，当前价格 80.000，收盘价格 77.542。 校企 Founder 5.35 01/24/23 价格变动 -1.354pt，当前价格 30.500，收盘价格 31.854。 TusHoldings 6.95 06/18/22 价格变动 -1.186pt，当前价格 80.600，收盘价格 81.786。 Tongfang 5.375 03/29/21 价格变动 -1.333pt，当前价格 92.917，收盘价格 94.250。 21Vianet 7.875 10/15/21 价格变动 +1.114pt，当前价格 100.531，收盘价格 99.417。 城投/地方国企 CQEnergy 5.625 03/18/22 价格变动 -2.500pt，当前价格 99.750，收盘价格 102.250。 QHInv 7.25 02/22/20 价格变动 -1.062pt，当前价格 51.188，收盘价格 52.250。 WFUrbanCons 6.5 10/23/21 价格变动 -1.164pt，当前价格 101.332，收盘价格 102.496。 SDSteel 6.85 09/25/22 价格变动 -1.167pt，当前价格 98.771，收盘价格 99.938。 SDSteel 8.5 12/05/21 价格变动 +1.625pt，当前价格 104.125，收盘价格 102.500。 SXFengXi 7.5 12/27/21 价格变动 +1.732pt，当前价格 100.985，收盘价格 99.253。 工业 Ruyi 7.5 12/19/19 价格变动 -15.542pt，当前价格 59.583，收盘价格 75.125。 Ruyi 6.95 07/05/22 价格变动 -10.167pt，当前价格 40.000，收盘价格 50.167。 ZRXinda 7.25 10/26/20 价格变动 +1.625pt，当前价格 45.000，收盘价格 43.375。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。