穆迪将世茂降级至Ba3，维持降级审查

香港，2021年12月17日 - 穆迪已将世茂集团控股有限公司（Shimao Group Holdings Limited，“世茂”）的公司家族评级 (CFR) 从 Ba1 下调至 Ba3。 评级仍处于进一步降级的审查名单。 穆迪副总裁兼高级分析师 Celine Yang 表示：“评级下调反映世茂的再融资风险增加，原因是融资渠道受限且未来6 - 12个月的债务到期规模较大。” 穆迪还预计世茂的合约销售额将继续下降，这将进一步减少公司的经营现金流，进而减少其流动性。世茂信用状况和流动性的恶化不再支持此前的 Ba1 评级。 “降级审查反映该公司通过新借款或资产处置筹集新资金以管理未来6 - 12个月再融资需求的能力存在不确定性，”Yang补充道。 评级理据 截至2021年6月30日，世茂的非受限现金为人民币748亿元。然而，穆迪认为世茂能否动用所有这些现金用于偿还债务存在不确定性，尤其是项目和运营子公司层面的现金。 在控股公司层面，世茂2022年有大量债务到期或可回售，包括规模可观的离岸银行贷款、约17亿美元离岸债券、约89亿元人民币在岸债券。 世茂近期于筹资和再融资安排方面进展缓慢，增加了公司管理其再融资需求的能力的不确定性。 穆迪预测，未来6 - 12个月世茂的合同销售额将下降，原因是购房者信心减弱，以及土地收购放缓及融资环境紧张导致可售资源减少。10月份世茂的合同销售额同比下降32%。合同销售额的下降将削弱公司的经营现金流，进而削弱其流动性。 在环境、社会和治理 (ESG) 因素方面，穆迪考虑了世茂的所有权集中，主要股东许荣茂先生截至2021年6月30日持有65%的股权。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's downgrades Shimao to Ba3; rating remains on review for downgrade (17 Dec 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。