标普授予北京环卫集团担保的拟发行优先无抵押债券“BBB”评级

香港，2021年9月15日—标普全球评级今日宣布，授予北京环境卫生工程集团有限公司（北京环卫集团；BBB/稳定/--）的特殊目的实体Beijing Environment （BVI）International Co. Ltd.计划发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“BBB”。北京环卫集团为该债券提供无条件且不可撤销的担保。 发行人将按照绿色融资框架规定把发债所筹资金净额用于偿还境外债务。上述债项评级有待我们审阅最终文件后确认。 截至2020年12月31日，北京环卫集团的有抵押债务在总债务（共计人民币107亿元；不包括租赁）中的占比为10%。包括有抵押债务和子公司层面的无抵押债务在内的优先偿还债务（priority debt，标普定义）在总债务的占比为81%。 我们对上述债券的债项评级与发行人的主体信用一致。上述债券的持有人在结构上劣后于子公司层面的债权人，原因是北京环卫集团的优先偿还债务占比超过50%。但我们认为上述债券的违约后追偿前景并不会处于显著不利境地，因为该公司将有高度可能性获得北京市政府的支持。 国有银行贷款在北京环卫集团的资本结构占比较高，而政府在境内市场分配和授信方面扮演重要角色。此外，出于声誉和经济目的，市政府也希望确保结构上劣后的债权人在债券违约后不至于陷入显著不利的境地。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：惠誉评级