标普：恒生银行中国“A+/A-1”评级获确认，因保持集团核心地位；展望仍为稳定

- 恒生银行（中国）有限公司（恒生银行中国）依然是香港上海汇丰银行有限公司（汇丰银行）集团旗下恒生银行有限公司（恒生银行）的核心子公司，因其在支持恒生银行的中国业务策略方面发挥着重要作用。 - 我们确认恒生银行中国的“A+”长期和“A-1”短期主体信用评级。该评级实际上受限于我们对中国的主权信用评级。 - 恒生银行中国的稳定展望反映了中国主权信用评级的稳定展望。 新加坡，2022年11月10日—标普全球评级今日宣布，确认恒生银行中国的“A+”长期和“A-1”短期主体信用评级。评级展望稳定。 我们认为恒生银行中国是汇丰银行集团旗下恒生银行的核心子公司，而且至少未来数年内其仍将保持核心子公司地位。我们预计恒生银行将继续履行对恒生银行中国的承诺，并认为其在必要时会为后者提供及时且强有力的支持。这反映了恒生银行中国在支持恒生银行的中国业务策略方面发挥着重要作用。作为恒生银行的核心子公司，恒生银行中国的评级理论上应等同于恒生银行的评级（AA-/稳定/A-1+），但恒生银行中国最终的主体信用评级还受限于我们对中国的主权信用评级（A+/稳定/A-1）。 我们认为，恒生银行中国作为恒生银行在中国内地唯一的银行子公司，将在恒生银行的中国策略实施上持续发挥重要作用。其中包括利用跨境互联互通和把握中国开放市场带来的商业机遇。恒生银行中国是恒生银行客户的重要平台，为客户的中国内地相关跨境交易需求提供服务。该行在运营、风险管理和基础设施方面与恒生银行高度关联。截至2021年底，恒生银行中国占恒生银行总资产的比重约为9%。 与在华的其它外资银行同业类似，除了直接收入贡献，恒生银行中国为集团创造的可观间接渠道收入也突显了其对恒生银行的重要性。但与其它在中国内地运营的外资银行一样，恒生银行中国与本土银行相比规模较小。截至2021年12月31日，该行的总资产仅占系统总资产的0.1%左右。 在中国房地产业承压及经济增长放缓背景下，恒生银行中国或将保持完善的授信标准和审慎的风险偏好。受房地产相关敞口影响，恒生银行中国的信用风险在2021和2022年上半年有所上升。截至2021年末，该行的不良贷款率（按三阶贷款总额对客户贷款总额比率计）由一年前的约1.0%升至约1.5%，但仍优于中国商业银行约1.73%的平均水平。我们预计，未来12个月，在宏观经济压力和房地产业下行背景下，资产质量压力叠加息差收窄局面将侵蚀恒生银行中国的盈利水平。 我们预估，得益于审慎的增长偏好，未来12-18个月，恒生银行中国的资本水平将保持在与当前大体相仿的水平。截至2022年9月末，该行的一级资本监管比率约为12.6%，远高于8.5%的最低资本监管要求。 我们认为，与众多外资银行同业类似，恒生银行中国的融资状况因受限于自身有限的分支数量和存款市场地位，相较于国内大型本土银行处于劣势。但我们预计恒生银行中国将会保持稳定的融资水平和足够的流动性来支撑其在中国的业务经营。考虑到恒生银行中国对集团的重要性，我们还预计，如有必要恒生银行将在压力情景下为恒生银行中国提供支持。 恒生银行中国的稳定展望反映了中国主权信用评级的稳定展望。鉴于该行的业务主要位于中国，因此我们认为在中国主权违约这样的压力情景发生时，恒生银行中国将很难不受到波及。因此，我们预计恒生银行中国的评级将不高于中国的主权信用评级。但我们认为，至少在未来数年内，恒生银行中国仍将是汇丰银行集团旗下成员恒生银行的核心子公司。 若我们下调中国的主权信用评级，我们就可能下调恒生银行中国的评级。 若我们上调中国的主权信用评级，我们就可能上调恒生银行中国的评级。 相关研究 - Banking Industry Country Risk Assessment: China, Sept. 13, 2022 - China Ratings Affirmed At 'A+/A-1'; Outlook Remains Stable, June 29, 2022 - Hang Seng Bank Ltd. And Hang Seng Bank (China) Ltd., March 31, 2022 - Ratings On Six Hong Kong Banks Affirmed Under Revised Criteria, Jan. 20, 2022 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级