UPDATE: 阳光城3.75NC2美元债，初始价9.250%区域

* 补充了评级comments（穆迪）。 阳光城今日发行3.75年期NC2、最高3亿美元债券，初始价9.250%区域。 野村（B&D）、国泰君安国际、海通国际、UBS、摩根士丹利、汇丰、钟港资本担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券预计今日定价。 阳光城上次发行美元债券是在2020年1月8日，彼时，3.25年期NC2、3亿美元债券Yango 9.25 04/15/2023，发行价9.875% / 98.318；SereS的数据显示，这笔债券昨日（2月17日）收盘在8.37% / 102.328（中间价）。 穆迪1月23日将阳光城的公司家族评级从B2上调至B1，并将阳光城担保的现有票据的有支持高级无抵押债务评级从B3上调至B2。穆迪表示：“评级上调反映穆迪预计阳光城将进一步改善其债务到期分布、控制债务增长并保持有节制的土地购置，从而继续增强财务状况。阳光城债务到期状况的改善也帮助降低了融资风险，截至2019年9月30日，短期债务占公司债务总额的28%，低于2018年12月31日的43%。此外，同期内该公司的信托贷款占比从52.6%降至28%。资金结构的改善将有助于阳光城降低融资成本并提高财务稳定性。” 穆迪估测，阳光城2019年的调整后债务增速较低，未来12-18个月也将处于5%-6%之间。2020年1月21日，该公司估算的2019年债务总额从2018年的人民币1,126亿元下降1%至人民币1,115亿元。 新债的条款概要如下： 发行人：阳光城嘉世国际有限公司（Yango Justice International Limited） 母公司担保人：阳光城集团股份有限公司（Yango Group Co., Ltd.，000671.SZ，“阳光城”） 格式：Reg S 发行：高级无抵押、固定利率债券 母公司担保人评级：B1 Stable (穆迪) / B Stable (标普) / B+ Stable (惠誉) / BB- Stable (联合评级国际) 预期发行评级：B2（穆迪） 规模：最高3亿美元 期限：3.75NC2 发行人赎回选择权：赎回价为本金额的102.5%，可赎回日在2022年2月25日或之后任何时间 初始价：9.250%区域 结算日：2020年2月25日（T+5） 到期日：2023年11月25日 募集资金用途：为现有离岸债务再融资 契约类型：Customary HY covenant package 上市：新交所 条款：最小面值/增量US$200k/US$1k，适用纽约法 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人: 野村（B&D）、国泰君安国际、海通国际、UBS、摩根士丹利、汇丰、钟港资本 TIMING：最早今日定价 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。