标普：中国地方政府实施财政刺激旨在争取时间

香港，2024年4月18日—标普全球评级表示，中国地方政府实施的财政刺激是争取时间的策略之举。我们认为，当前这种水平的财政刺激政策不会一直持续。 “相较过去，侧重投资的财政刺激政策对中国经济增长的驱动效果下降。鉴于这一点以及持续加重的地方政府债务负担，我们预计财政刺激力度将会减弱，”标普全球评级信用分析师许赟邦表示。 以上观点详见我们今日发布的图表报告《中国地方政府实施财政刺激旨在争取时间》（China Local-Government Stimulus Is Buying Time）。 要点速览 - 富裕城市的地方政府实施的财政刺激措施通常规模更大且更加有效。在对2020至2022年间的财政刺激举措与地方经济发展状况之间的相关性进行分析后，我们得出该结论。 - 收入更高的城市处于领先位置，因为它们受房地产市场下行的影响相对小、拥有更强大的工业基础，并且在下行期它们的消费更具韧性。 - 如果项目聚焦于消费复苏或有助提高附加值的产业升级，财政刺激政策或将带来一些长期利好。 - 但是，中央政府正致力于财政重整，以抑制持续累积的地方政府债务风险。 - 我们认为，财政政策力度也将下降，因为这类支出的效果逐渐减弱。产业和消费政策对于恢复长期增长可能更为有效。这些政策可能包括简化手续和其它举措以建立更友好的营商环境以吸引企业和提升民众生活水平。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级