标普授予京投公司担保的拟发行优先无抵押债券“A+”评级

香港，2021年10月13日—标普全球评级10月12日宣布，授予由北京市基础设施投资有限公司（京投公司；A+/稳定/--）的特殊目的实体Eastern Creation II Investment Holdings Ltd.计划发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“A+”。京投公司为上述债券提供无条件且不可撤销的担保。该债项评级有待我们审阅最终发行文件后确认。 上述债券将于京投公司60亿美元中期票据计划下发行。该中票计划下近期已发行的债券，包括本次拟发行债券，皆由京投公司直接担保。对于该计划下之前发行过的部分债券，京投公司是通过维好协议和股权回购承诺提供支持，这部分债券由京投公司的主要境外投融资平台京投（香港）有限公司（京投香港）提供担保。我们将京投香港视为京投公司具有高度战略重要性的子公司。 尽管京投公司的优先债务（priority debt，标普定义）比率高于50%，但由于我们认为，在发生违约的情况下，该优先无抵押债券持有人的受偿可能性未必低于有抵押债务持有人或子公司层面的无抵押债务持有人，因此我们对本次优先无抵押债券的评级与京投公司的主体信用评级相同。京投公司是北京市政府旗下负责地铁投资及运营的唯一平台。我们预期，在陷入财务困境时京投公司几乎肯定会获得政府特别支持，这将利好债券持有人。公司计划将大部分筹资用于境外债务的再融资。 相关研究 - 北京市基础设施投资有限公司，2021年2月10日 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级