穆迪：中国建筑企业的杠杆率仍将较高，以支持创纪录的新订单

香港，2021年09月27日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 中国受评建筑企业今明两年的杠杆率仍将较高 - 成本上涨将导致利润率下降，但创纪录的新合同将令收入猛增 穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国主要受评建筑企业的杠杆率仍将较高，原因是此类企业举债支持新项目。随着此类企业获得创纪录的新订单，其收入将会猛增，但成本上涨将导致利润率下降。 穆迪董事总经理刘长浩称："由于受评建筑企业作为投资方越来越多地参与到以政府和社会资本合作 (PPP) 模式的基建项目开发中，其债务规模将会攀升。投资PPP项目有助于建筑企业获得相关PPP项目建筑合约，但高昂的前期投资成本导致债务增加。" 穆迪预计，受评中国建筑企业2021和2022年以调整后债务/EBITDA比率衡量的杠杆率将处于6.1-6.2倍的平均水平，与2020年6.2倍的历史高点基本持平。 与此同时，受评企业的利润率将低于近几年水平。建材价格、劳动力成本和销售管理费用上升将导致利润率下降，但受评建筑企业的集中采购模式、部分合约中的成本转移条款以及从事利润率更高的子业务板块的举措 (如房地产或基础设施开发) 将使其避免利润率的大幅下滑。 此外，穆迪预计，中国受评建筑企业2021和2022年平均收入增速将分别处于15%和11%的强劲水平。收入增长的推动因素是截至2021年6月前12个月这些企业的新建筑订单规模达到人民币12万亿元的历史新高，相当于其2020年收入总和的2.2倍左右。新订单增长正在放缓，但受评建筑企业将凭借其领先的市场地位和顺畅的融资渠道继续获得较大份额的订单。 来源：穆迪投资者服务公司