惠誉确认佳兆业的 'B' 评级；展望稳定

惠誉评级 - 香港/上海 - 2021年4月27日：惠誉将佳兆业集团控股有限公司（Kaisa Group Holdings Limited，“佳兆业”）的长期发行人违约评级确认为 “B”，展望稳定。惠誉还确认佳兆业的高级无抵押评级为“B”，回收率评级“RR4”。 评级的支持因素包括：强有力的资产基础可支持规模扩张，其水平与“BB”区间地产商可比。佳兆业拥有大量区位优越的土地储备，在中国五个主要经济区拥有200多个项目。地域多元化减轻了项目和地区相关风险，并为支持销售增长的新项目提供了灵活性。 佳兆业可通过城市更新业务以较低成本获得大湾区的大量土储，这使其EBITDA利润率高于同业。佳兆业还通过招标和并购获得土地，尽管约30％的项目是城市更新项目。 高杠杆是佳兆业评级的制约因素。以“包含外部担保的净债务/经调整库存 (城市更新项目与投资性房地产以原始成本计算)”衡量的佳兆业杠杆率2020年底为52％，低于2019年的61％以上。惠誉预计，杠杆率2021 - 2023年将上升至56％ - 57％，原因是土地收购和建筑成本上升、以及向合联营公司提供房地产开发相关的担保。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Affirms Kaisa at 'B'; Outlook Stable (27 Apr 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。