惠誉：中国国有资产管理公司（AMC）的国家支持减少

惠誉评级 - 香港/台北 - 2024年1月31日：惠誉表示，中国国有资产管理公司 (简称AMC) 的资本实力弱化，限制了它们发挥关键政策作用（即不良资产收购和管理）的能力，进而降低了政府在需要时向AMC提供特别支持的动力。 尽管一些AMC面临着相当大的资本压力，但中国政府并未进行直接和大规模的注资，这凸显了AMC从国有股东那里获得的特别支持不一致且不太及时。惠誉认为，政府对全国性AMC的支持力度低于对政策性机构和大型国有银行的支持力度。这种差异反映了银行规模更大的、由存款驱动的资产负债表和更高的传染风险。 这些因素导致惠誉于1月3日下调四家全国性AMC的评级：中国信达（A-/稳定）、东方资产（A-/RWN）、长城资产（BBB/RWN）、中信金融资产（前称中国华融，BBB/RWN）。 然而，惠誉认为，至少在中期内，AMC仍将保持重要的政策作用，因为地方AMC和银行系资产投资公司的规模仍然较小，风险管理能力还不够发达。此外，目前只有全国性AMC可以在全国范围内开展不良资产管理业务。 全国性AMC仍然受益于政府支持（正如其评级所反映的那样）以及充分的境内流动性渠道。这有助于降低未来12个月内到期的高额债务带来的再融资和流动性风险。惠誉认为，AMC及其国有股东仍然热衷于维持AMC的离岸流动性渠道，以实现资金来源多元化。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Reduced State Support for China’s National Asset Management Companies (Wed 31 Jan, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。