惠誉：中国房地产销售下滑幅度低于此前预测

惠誉评级表示，2019年中国房屋销售的下滑幅度将处于2018年11月预测的5％ - 10％的低端。部分由于政策调整减少了一线和二线城市的购房限制，全国销售额同比仅下降0.9％，令2019年一季度市场情绪改善。因此，2019年的改善可能会由大城市的销售带动。中期来看，一些三线和四线城市也可能从本月稍早前宣布的“放松中型城市落户限制”中受益。 2019年初以来，按揭贷款利率下降也是市场情绪变化的驱动因素。此外，一些地方政府（主要是一二线城市）修订了当地的购房程序 ，例如：缩短销售登记期、增加销售许可证的批准，这看起来稳定了需求。 2018年业绩公布后，主要开发商对惠誉表示，注意到当前市场情绪较好，尽管开发商2019年的销售增长目标仍然较低。年度合约销售额超过人民币1,200亿元的大型开发商预计2019年增长10％ - 20％（2018年为15% - 25%）。中型开发商（销售额介于人民币500 - 1200亿之间）则预期今年增长15% - 30%（去年为20% - 50%）。惠誉认为，这些目标反映了大中型开发商与小型开发商之间业绩表现的持续分化。 由于债券收益率下降，地产行业的离岸债券发行量在2019年一季度升至197亿美元（同比飙升75％）。开发商的营运现金流也在改善，因销售回款改善（由mortgage utilisation上升驱动）。不过，若积极的市场情绪持续，地产商2018年土地收购放缓的趋势可能会逆转，从而导致现金流出增加。 * 本文为中文翻译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：China Property Sales Decline to be Less Severe Than Forecast ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。