正荣地产2年期美元债，IPT 11.5%区域

正荣地产集团有限公司（Zhenro Properties Group Limited，6158 HK，穆迪：B2 stable，标普：B stable，惠誉：B positive，简称“正荣地产”）拟于本周发行Reg S、2年期、美元计价、有担保、高级无抵押、定息票据，初始价（Initial Price Thought）11.5%区域。 票据拟由正荣地产发行，附属公司担保人担保，预期评级B3 / B-（穆迪/标普）。所得款项净额用于现有债项再融资。发行后，在港交所上市。 建银国际、国泰君安国际、海通国际、瑞银、光银国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人，兴证国际、中信银行（国际）、德意志银行、渣打银行担任联席牵头经办人和联席账簿管理人，投资者电话会议今日举行。 债券预计本周定价。 正荣地产5月3日定价过一笔无评级、364天短期限、1.6亿美元、票息8.5%、高级无抵押债券Zhenro 8.5 05/10/19，发行价8.5%。 正荣地产2014年在开曼群岛成立，并于2018年1月在香港联交所上市。2017年底，正荣地产在18个城市有91个项目，其主要运营所在城市包括：上海、南京、福州、苏州、天津和南昌等。 2017年，正荣地产的合约销售总额为人民币702亿元，同比大增78.5%；穆迪预计，2018年，正荣地产的合约销售额将继续以15%-20%的速度增长，达到人民币800-850亿元左右。 穆迪预计，未来12-18个月，正荣地产以“收入/调整后债务比率”衡量的负债杠杆率将从2017年的44%小幅升至50%，同期调整后EBIT/利息覆盖率则将从1.8倍升至2.0倍。 “正荣地产大量依靠信托贷款和资产管理产品借贷，这在其截至2017年12月31日的总债务中占比约为45%。”穆迪指出。 穆迪指出，正荣地产的流动性较弱，2017年底其“现金/短期债务比率”为86%。造成流动性疲弱的原因是该公司房地产合约销售的现金回款率低于行业平均值以及购地支出较高。另一方面，正荣地产通过上市获得人民币34亿元的现金收益，改善了其流动性。 正荣地产由欧宗荣先生创建并间接持股58.58%，其子欧国伟与欧国强共持股10.55%。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。