重庆合川城投3年期美元债定价6.3%，规模3亿美元

重庆市合川城市建设投资（集团）有限公司（Chongqing Hechuan City Construction Investment (Group) Co., Ltd.，惠誉：BB+ stable，简称“合川城投”或“发行人”）周四（7月11日）定价Reg S、3年期（2022年7月18日到期）、本金额3亿美元、固定利息6.3%、高级无抵押债券CQHCCity 6.3 07/18/2022，初始价（IPG）6.75%区域，最终指导价6.3% (the number)，发行价6.3% / 100。发行价较初始价大幅缩窄45基点。 这是合川城投首次发行美元计价债券。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超6亿美元（包含4亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 债券由合川城投直接发行，预期评级BB+（惠誉），募集资金用于偿还集团的现有债务及一般公司用途。 天晟证券、星展银行（B&D）、海通国际、浦银国际、中信银行（国际）、兴业银行香港分行担任此次发行的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中达证券、中天证券（China Sky Securities）、民银资本、国元融资、华泰金融控股（香港）有限公司、东方证券（香港）、国金证券（香港）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券7月18日（T+5）交割，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200k/US$1k。 债券包含Change Of Control Put（101%）。 惠誉的资料显示，合川城投是重庆市合川区最大的政府相关企业，由地方政府于2002年设立，主要在合川区从事土地整理开发、城市基础设施建设、棚户区改造以及供水和污水处理。合川区政府通过合川区国有资产保值增值运营中心（合川资产运营中心）稳定持股并有力控制合川城投。 2016年合川资产运营中心将当地多家重要地方政府相关企业（资产总规模约为370亿元人民币）注入合川城投。这些资产注入相当于合川城投2015年末总资产的1.3倍，令该公司成为当地资产总规模最大的政府相关企业。合川区政府还向合川城投提供了可观的运营补贴，并在2016年至2017年间，用重庆市发行的地方政府债券置换了该公司57亿元人民币的债务，这些举措有助于缓解合川城投的债务负担和再融资风险。 惠誉表示，合川城投的独立信用状况（'b+'）很大程度上受到其高杠杆率的制约——2017年末该公司净负债与惠誉调整后的该公司EBITDA之比为19.3倍。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。