标普：交通银行的资本缓冲空间能助其应对房地产下行压力

香港，2022年8月29日—标普全球评级今日表示，交通银行股份有限公司（交通银行）的资本水平充足，能够经受住中国房地产行业下行和经济增长放缓的压力。交通银行报告的2022年上半年年化资产收益率同比小幅收窄5个基点至0.73%。盈利能力下降部分源于数次下调贷款基础利率（LPR）后净息差的压力和信用成本高企。 交通银行（A-/稳定/A-2）面临的资产质量挑战应基本可控。我们预计，该行将以风险监控和保持分散化的贷款组合为优先任务。在强化问题贷款处置和保持合理的拨备覆盖率的背景下，交通银行的信用成本将维持高企。 我们预计，交通银行2022年的信用成本（以衡量拨备成本）将保持在1.1%-1.15%区间，与2020-2021年的水平基本相当。2022年上半年交通银行的年化信用成本为1.1%。我们预估，截至2022年6月末，该行的不良资产拨备覆盖率已从2021年初的不足50%提升至70%左右，但较80%左右的疫情前水平仍有差距。 若房地产领域的压力上升且房地产价格大幅下跌，可能导致交通银行的不良贷款的形成增加。但因敞口可控，该风险能在一定程度上得到缓解。截至2022年6月末，房地产企业贷款在交通银行贷款总额中的占比约7%，低于监管上限。这些贷款大都为贷款价值比合理的有抵押贷款，且不良贷款比率保持在较低的1.9%水平。住房抵押贷款在贷款总额中的占比为21.6%，其中大部分贷款来自中国的一二线城市，这些地区的人口要素和房价稳定性较好从而能够支撑当地住房需求。住房抵押贷款中的逾期贷款占比为69基点，较2021年末上升9个基点。 2022年交通银行或将保持略快的贷款增速。这将部分缓解净息差压力并支持收入增长。较快的贷款增速，加上较弱的盈利能力，或将令交通银行的资本水平承压。但我们对未来两年该行的风险调整后资本比率预期（7.1%-7.6%）仍远高于5%的评级下调触发水平。 2022年上半年，交通银行的融资和流动性状况有所改善，仍保持在监管要求水平之上。今年第二季度，该行的净稳定融资比率和流动性覆盖率均值分别为109%和128%。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级