佳兆业9.75% 2023年美元债增发2.8亿美元，增发价8.9%

佳兆业（1638.HK）周二（6月8日）增发了原有美元债券 Kaisa 9.75 09/28/2023，增发初始价9.2%区域，最终指导价8.9% (the number)，增发价8.9% YTM / 本金额的101.696%（另加应计利息），增发规模2.8亿美元。 周二下午，最终指导价发布时，新债的订单超14亿美元 (含2.6亿美元承销商订单)，预期增发规模为“最高2.8亿美元”。 瑞士信贷、德意志银行（B&D）、国泰君安国际、UBS担任增发的联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，中银国际、民银资本、中信银行 (国际)、海通国际、汇丰、金利丰证券有限公司、渣打银行担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，佳兆业金融集团、富昌证券有限公司、鸿升证券有限公司担任联席牵头经办人。 原有债券最初定价于2020年7月，期限为3.2年期NC2.2（当前剩余期限2.31年），初始本金额4亿美元；此后，2021年2月增发1亿美元、2021年4月增发2亿美元，因此本金额增至7亿美元。SereS的数据显示，债券6月7日收盘 bid 在 102.27 / 8.63% YTW。 本次增发后，债券规模将增至9.8亿美元。 【再融资需求】 本次发行完成后，佳兆业“用于再融资1年内到期离岸债务”的发改委外债额度已用尽（公司此前获得5.8亿美元额度，于5月24日定价一笔5年期3亿美元债券、本次又定价2.8亿美元增发债券）。 除此之外，佳兆业已从发改委获得14亿美元的“特别额度”，仅用于提前部分再融资大体量的2024年票据 Kaisa 9.375 06/30/2024。经过4月底10亿美元的“交换要约 + 额外新票据”发行后，该特别额度剩余约4亿美元。 佳兆业有11.7亿美元 Kaisa 8.5 06/30/2022 将于明年6月底到期，6亿美元 Kaisa 11.95 10/22/2022 将于明年10月底到期，下半年可申请发改委的再融资额度。 不含本次发行，佳兆业年初至今已发行共计21亿美元债券（共6笔交易，包含5亿美元的“交换要约新票据”），不过，鉴于较大的再融资需求，预计未来一段时间该公司还将持续来到境外债市发债融资。 图片来源：WST Pro（数据截至6月4日） 条款概要如下： 发行人：佳兆业集团控股有限公司（Kaisa Group Holdings Ltd.，1638.HK，“佳兆业”） 附属公司担保人：若干受限非中国附属公司 抵押：以附属公司担保人的股份作抵押 发行人评级：B1 stable (穆迪) / B stable (标普) / B stable (惠誉) 发行评级：B2 (穆迪) / B (惠誉) 发行类型：固定利息、高级票据 格式：Reg S 原有债券（增发标的）：7亿美元、票息9.750%、2023年9月28日到期、高级票据 Kaisa 9.75 09/28/2023 (XS2201954067) 增发规模：2.8亿美元 票面利率：9.750% 固息 (S/A, 30/360) 增发收益率/价格：8.90% (YTM) / 101.696%，另加2021年3月28日至增发债券交割日的应计利息 到期日：2023年9月28日 发行人赎回选择权：2022年9月28日及其后任意一日，发行人可以按本金额的103%赎回。 合并：立即与原有债券合并及构成单一系列 增发债券交割日：2021年6月16日 (T+5) 契约类型：Customary high yield covenant package 所得款项用途：为1年内到期的现有中长期离岸债务再融资 上市：新交所 最小面值/增量：US$200k/US$1k 适用法律：纽约法 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：瑞士信贷、德意志银行（B&D）、国泰君安国际、UBS 联席牵头经办人及联席账簿管理人：中银国际、民银资本、中信银行 (国际)、海通国际、汇丰、金利丰证券有限公司（Kingston Securities Limited）、渣打银行 联席牵头经办人：佳兆业金融集团、富昌证券有限公司、鸿升证券有限公司 TOE: 7:17pm HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。