珠海华发集团3.5年期美元债定价2.95%，规模2亿美元，获10倍认购

珠海华发集团周四（8月26日）定价Reg S、3.5年期、2亿美元、高级无抵押债券 ZHHuafa 2.95 02/28/2025，初始价3.35%区域，最终指导价2.95%(#)，发行价2.95% / 100。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超20亿美元（含10.8亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高2亿美元”，实现10倍覆盖。 最终订单量超过20亿美元 (含10.8亿美元承销商订单，来自69个账户)，投资者地域分布为：亚洲 100%，投资者类型分布为：银行/金融机构 59%、基金/资管 40%、保险公司/其他 1%。 定价方面，作为参考，新交易IPG宣布前，珠海华发集团存量债券 ZHHuafa 4.25 07/03/2024 bid 在 104.03 / 2.764% (剩余期限2.85年)，ZHHuafa 2.8 11/04/2025 bid 在 99.61 / 2.899% (剩余期限4.19年)。因此，可以大概估算新债Fair Value在2.83%左右。 可以看到，虽然20亿美元的订单水平可以轻松覆盖2亿美元发行规模，发行人并未激进压价（压价40基点），最终2.95%发行收益率较存量债二级曲线仍有一定溢价空间。 周五早盘，新债的二级表现良好，报 100.6/100.75，对应的到期收益率为 2.77%/2.73%。 海通国际（B&D）、国泰君安国际、兴证国际、中金公司、中信里昂证券、工银国际、交通银行、信银投资、瑞穗证券、SMBC Nikko、交银国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，农银国际、中国银行、建银国际、中国光大银行香港分行、中国民生银行香港分行、中薇金融 (China Vered Financial)、招商永隆银行、民银资本、华金国际、兴业银行香港分行、东方证券（香港）、申万宏源香港、浦银国际、渣打银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 中国银行、东方证券（香港）、浦银国际在最后阶段加入承销团。 本次发行募集资金用于现有离岸债务再融资、离岸业务运营。 珠海华发集团刚刚在2021年8月18日完成发行一笔永续NC3、High Step-up、高级永续债，定价4.25%，规模2.5亿美元。 条款概要如下： 发行人: Huafa 2021 I Company Limited 担保人: 珠海华发集团有限公司（Zhuhai Huafa Group Co., Ltd.，“珠海华发集团”） 担保人评级: BBB Stable (惠誉) 预期发行评级: BBB (惠誉) 发行类型: 固定利息、高级无抵押 格式: Regulation S 发行规模: 2亿美元 期限: 3.5年 票面利率: 2.95%, S/A, 30/360 发行收益率: 2.95% 发行价格: 100% 交割日: 2021年8月31日 (T+3) 到期日: 2025年2月28日 募集资金用途: 现有离岸债务再融资、离岸业务运营 细节: 港交所上市, US$200k/1k, 香港法 联席全球协调人、联席牵头经办人 & 联席账簿管理人: 海通国际、国泰君安国际、兴证国际、中金公司、中信里昂证券、工银国际、交通银行、信银投资、瑞穗证券、SMBC Nikko、交银国际 联席牵头经办人 & 联席账簿管理人: 农银国际、中国银行、建银国际、中国光大银行香港分行、中国民生银行香港分行、中薇金融 (China Vered Financial)、招商永隆银行、民银资本、华金国际、兴业银行香港分行、东方证券（香港）、申万宏源香港、浦银国际、渣打银行 B&D Bank: 海通国际 清算系统: Euroclear & Clearstream ISIN: XS2379456895 TOE: 19:45 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。