3月12日二级市场回顾：腾讯、阿里巴巴、世茂集团、碧桂园、融创、时代中国控股、绿地集团、广西金投、云投集团、昆明产投、昆明交投、中原资产、澳博控股、永利澳门

拜登签署刺激法案，隔夜（周四）美股大涨，纳指涨2.5%、标指涨1%、道指涨0.6%；美国国债涨跌互现，2Y -1.4bp / 5Y -0.3bp / 10Y +1.9bp / 30Y +5.6bp。 A股周五窄幅震荡，沪指收涨0.47%、深成指涨0.22%。 【3月12日指数表现】 【3月12日二级市场评论】 经过跌宕起伏的一周（V形走势），本周五，中资美元债二级市场相对安静。 投资级方面，China IG开盘利差收窄3 - 5bps，此后有所回落，收盘利差收窄约2bps。TMTs子板块在伦敦开盘后走软（利差变宽3bps），其中，腾讯/阿里巴巴美元债显著跑输大市（曲线拓宽4 - 10bps不等）。消息层面，外媒援引的知情人士称，中国反垄断监管机构正考虑对阿里巴巴处以创纪录的罚款。 高收益方面，China HY价格整体上涨25c。个券方面，长端的世茂/碧桂园美元债跑输大市，下跌50c - 75c；相比之下，受强劲业绩的提振，融创美元债今天跑赢大市，上涨1pt以上。 其他房地产个券中，SereS的数据显示，时代中国 Times 6.2 03/22/26 今天下跌1pt (103.375 mid → 102.365 mid)，因为公司就该笔债券进行增发，FPG为101.285 (#)；绿地集团两笔美元债 Greenland 5.9 02/12/23 以及 Greenland 7.25 01/22/25 今天下跌2.5pt。 城投方面，广西金投美元债 GXInv 3.6 11/18/23 (广西投资集团担保) 今日跌 1.5pt 至 95.06；云投集团/昆明产投/昆明交投今日跌1 - 2pt。 中原资产美元债 ZYAMC 4.2 11/29/22 今日涨 3.1pt 至 57.5；2028年到期的澳博控股和永利澳门美元债今日涨1pt。 【本周指数表现】 下图可见，经过周一周二的显著走弱、周三周四的强劲反弹，全周而言，中资美元债全市场Z利差仅+0.5bps。该指标周二收盘在333.68（即+11.5bps），为全周高点。 投资级方面，可以看到BBB1 - A1区间的IG美元债全周Z利差不变 - 拓宽2bps；BBB2 - BBB3区间包含不少城投名字，受此拖累，利差走阔了8 - 18bps。城投板块也是本周表现最差的板块。 高收益方面，B2 - BB1区间大多录得涨幅，B2评级表现最佳，Total Return +0.53%。 房地产板块Z利差过去两周的走势如下图，可以看到，利差在本周二达到峰值水平，此后显著回落。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。