标普：确认中合担保“BB+”评级，展望负面；随后应公司要求撤销评级

香港，2019年3月4日—标普全球评级今日宣布，确认中合中小企业融资担保股份有限公司（中合担保）“BB+”的长期保险公司财务实力评级与主体信用评级。随后，我们应其要求撤销对这家债券保险公司的评级。撤销时展望为负面。 撤销评级之前确认评级，反映了我们预计，中合担保将维持其非常强劲的竞争地位及其已建立的获取外部流动性和资本的稳定通道。这些因素将有助于缓解投资风险及其弱于以往的资本水平等因素的影响。 我们认为，中合担保耕耘本土市场经验丰富，凭借其抵押物管理能力有效限制损失敞口，助其拥有相对于本土竞争对手而言可持续的竞争优势。这家债券保险公司的担保业务以地方政府融资平台为主，我们认为其业务组合的风险低于其他以中小企业类业务为主的债券保险公司。 在2018年4月中国银行保险监督管理委员会推出新的监管框架之后，地方政府融资平台类业务的风险因子从33%大幅上升到100%，导致中合担保在监管口径下的资本水平削弱。新框架的推出主要反映了中国政府采取多种措施力保中小企业获得持续的融资支持和流动性支持。不过，我们认为该公司受到监管干预的可能不大，这是因为监管框架尚处过渡阶段，且中合担保也在主动管理其业务组合。此外，随着中合担保的地方政府融资平台类业务敞口在2019年到2020年陆续到期、业务规模的收缩，以及高风险资产配置比例降低，我们认为中合担保的资本水平也有望在中期之内恢复。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级