沙特5年/10年/30年美元主权债，IPT +160/185/235

沙特首笔美元主权债发行的初始指导价定在T5+160bps区域（2.84%左右，5年期）、T10+185bps区域（3.61%左右，10年期）和T30+235bps区域（4.88%左右，30年期），这三笔债券的预期评级是A1/AA-（穆迪/惠誉）。 以中海油同期限债券（评级与沙特主权债类似，为Aa3 /A+ /-）作为对比，可以看到，中海油剩余期限5.54年的CNOOC 3.875 05/02/22信用利差为T5+127bps（现金中间价106.84），剩余期限8.55年的CNOOC 3.5 05/05/25的信用利差在T10+149bps（现金中间价101.64），剩余期限28.56年的CNOOC 4.2 05/05/45的信用利差在T30+161bps（现金中间价在101.77）。 此次发行的招债书披露，截至2015年底，沙特拥有已探明石油储量2665亿桶，若以去年日均1020万桶的生产水平测算，这些储备预计可持续开采70年。同时，2014年以来，沙特政府的债务总量增长了六倍多，2016年的预算赤字预计将达1000亿美元。 据标普预计，GCC国家（沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔、阿曼和巴林）在2015-2019年间的融资需求将高达5600亿美元；2016年，这六个国家的预算赤字总和将达1500亿美元，占六国GDP总和的12.8%。