穆迪将华融的评级列入下调的观察名单

香港、2021年4月13日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将中国华融资产管理股份有限公司 (华融) A3的长期发行人评级、P-2的短期发行人评级及其b1的基础信用评估 (BCA) 列入下调的观察名单。 此外，穆迪将华融境外融资工具的债券评级和中期票据计划评级列入下调的观察名单，其中包括 Huarong Finance 2017 Co., Ltd 和 Huarong Finance II Co., Ltd 的 Baa1 长期有支持高级无抵押债务评级和(P)Baa1 有支持高级无抵押中期票据计划评级，以及 Huarong Finance 2019 Co., Ltd.的 Baa1 长期有支持高级无抵押债务评级、(P)Baa1 和(P)P-2 的长期和短期有支持高级无抵押中期票据计划评级。 受影响的评级列表请见本新闻稿最后部分。 评级理据/可引起评级上调或下调的因素 今天的评级行动反映了2021年3月31日华融的公告产生的不确定性。华融在公告中表示将延迟发布其2020年度业绩，原因是相关交易尚待确定，审计师需要更多资料和时间来完成必要的审核程序[1]。 相关交易的细节和公司2020年度业绩的发布时间尚不明确。华融信用状况可能受到的影响并不确定，因为存在多种不同的情况可能会影响到华融的BCA和潜在的政府支持。 穆迪认为华融发布公告后的市场波动可能提高公司的再融资风险。公司未来12个月内到期的债券金额相比其资产规模并不重大，这部分缓解了相关风险。华融高度依赖对信心敏感的批发资金来支持其资产。 穆迪将华融延迟发布2020年度业绩视为环境、社会和治理 (ESG) 框架下的治理风险，原因是这影响公司的合规和报告。今天的评级行动反映了这种公司治理的弱点对华融信用质量的影响。 此次评级观察将侧重于: (1)相关交易对华融财务状况和BCA的影响；(2)政府对华融及其境外融资平台的支持水平受到的影响；(3)华融能否维持多样化的资金来源和充足流动性。 鉴于华融的评级列入下调的观察名单，未来12-18个月其评级不大可能上调。 如果出现以下情况，华融的评级可能被确认: (1)相关交易没有对华融的财务状况和BCA造成重大负面影响，(2)相关交易的结构没有影响中国政府 (A1/稳定) 对华融及其境外融资平台极高水平的支持假设。 如果出现以下情况，华融的评级可能下调: (1) 相关交易大幅弱化了华融的财务状况和BCA，或 (2) 穆迪认为政府对华融及其境外融资平台的支持显著弱化。 如果出现以下情况，华融的BCA可能下调: (1) 由于大额的减值损失或者其业务和组织结构的可能调整，造成其资产质量、盈利能力或资本基础显著削弱；(2) 公司延迟发布2020年度业绩导致的冲击使其资金来源和流动性恶化，或 (3) 中国房地产市场大幅回调，削弱华融房地产相关资产的回收前景。 如果出现以下情况，华融境外融资工具的评级可能下调: (1) 华融的长期发行人评级下调，或 (2) 穆迪认为华融支持其境外子公司的能力和意愿弱化。 上述评级所采用的主要评级方法是2019年11月发表的《财务公司评级方法》和2020年2月发表的《政府相关发行人评级方法》。 中国华融资产管理股份有限公司的总部在北京，截至2020年6月30日，该公司的合并后资产为人民币17,320亿元。 受影响评级列表 中国华融资产管理股份有限公司: 列入下调的观察名单 • 长期 (本外币) 发行人评级，目前是 A3 • 短期 (本外币) 发行人评级，目前是 P-2 • 主体评级展望从稳定调整为列入评级观察名单 Huarong Finance 2017 Co., Ltd: 列入下调的观察名单 • 长期 (本币) 有支持高级无抵押中期票据评级，目前是(P)Baa1 • 长期 (本币) 有支持高级无抵押债务评级，目前是 Baa1(hyb) • 长期 (本外币) 有支持高级无抵押债务评级，目前是 Baa1 • 主体评级展望从稳定调整为列入评级观察名单 Huarong Finance II Co., Ltd: 列入下调的观察名单 • 长期 (本币) 有支持高级无抵押中期票据评级，目前是(P)Baa1 • 长期 (本币) 有支持高级无抵押债务评级，目前是 Baa1 • 长期 (本币) 有支持高级无抵押债务评级，目前是 Baa1(hyb) • 主体评级展望从稳定调整为列入评级观察名单 Huarong Finance 2019 Co., Ltd.: 列入下调的观察名单 • 长期 (本外币) 有支持高级无抵押中期票据评级，目前是(P)Baa1 • 短期 (本外币) 有支持高级无抵押中期票据评级，目前是(P)P-2 • 长期 (本币) 有支持高级无抵押债务评级，目前是 Baa1 • 主体评级展望从稳定调整为列入评级观察名单 来源：穆迪投资者服务公司