穆迪：中国强劲的经济复苏面不断扩大，但风险随之上升

香港，2021年06月08日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 在利好的国内政策和强劲的外需下，中国经济复苏基础更为广泛，复苏势头将在2021年持续 - 中国金融市场开放、资本流动和外部环境对未来12个月的增长前景构成风险 穆迪投资者服务公司表示，自2021年初以来，中国 (A1/稳定) 经济的复苏势头有所增强，基础更为广泛。虽然与上半年相比，下半年经济增长势头可能有所放缓，但随着全球经济复苏步伐加快，中国经济仍将受国内的政策和强劲的外需所支持。 穆迪副总裁/高级信用评级主任李秀军表示："随着经济增长前景更加稳固，政府正将重点转向其他政策目标，包括经济重心向国内消费倾斜、保持就业增长和稳定总体经济杠杆率。" 政府也将其重心转向控制金融部门的系统性风险方面。流动性状况正变得更加均衡，这将削弱银行贷款的总体增长。2021年影子银行资产可能会因监管机构从严管理而进一步减少。同时，经济复苏和刺激性投资增长趋缓将令总体经济杠杆率和政府杠杆增长趋稳，并减缓资本生产效率的恶化。疫情导致的产出损失使得2020年总体经济杠杆率大幅上升和资本生产效率大幅下降。 虽然部分行业的信贷渠道仍存在挑战，但各行业的企业表现已出现不同程度的改善。通讯和电子设备制造商引领复苏，其次是电机、汽车、化工产品和药品制造商。虽然民企和国企的盈利能力大幅提高，但民企继续受到信贷渠道受限、规模经济有限和对薄弱行业的敞口等长期问题的困扰。 未来12个月中国经济增长前景面临的主要风险包括国内政策正常化速度快于预期或可能出现新一波疫情。此外，虽然全球金融市场环境不确定，但中国金融市场加快开放引发资本流动的波动性加大，因此在这种情况下维持汇率稳定成为中国经济增长前景的挑战之一。由于资本管制制度仍是抵御金融稳定风险的重要支柱，因此放松资本管制制度将成为另一个挑战。从中期来看，不断恶化的地缘政治环境可能给中国经济增长带来新风险。 来源：穆迪投资者服务公司