穆迪将仁恒置地的评级列入下调观察名单

香港、2019年10月28日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将仁恒置地集团有限公司 (仁恒置地) 的Ba2公司家族评级列入下调观察名单。 穆迪同时将仁恒置地全资子公司仁恒地产 (香港) 有限公司发行、并由仁恒置地担保债券的Ba3受支持高级无抵押债务评级列入下调观察名单。 上述所有展望已从稳定调整至评级观察。 评级理据 穆迪副总裁/高级分析师黎锦雄表示: “列入评级下调观察名单反映我们担心仁恒置地完成对联合工程有限公司 (联合工程) 拟议的收购之后，公司的信用指标可能会大幅转弱。” 2019年10月25日，仁恒置地宣布已通过全资子公司收购Perennial UW Pte. Ltd公司和恒裕控股有限公司所持Yanlord Investment (Singapore) Pte. Ltd (YIS) 其余51%股权。此次收购之前，仁恒置地间接持有YIS 49%股权。 此次收购将触发其对联合工程的全面收购要约。当前YIS持有联合工程35.27%股权。交易完成之前，仁恒置地能够获得的联合工程的具体股份数量仍不确定。 联合工程有限公司于新加坡证券交易所上市，其主要从事房产租赁、酒店住宿、物业开发、工程、分销、制造、企业服务和其他业务。联合工程的业务范围覆盖新加坡、马来西亚、中国和美国。 穆迪测算若仁恒置地通过全面收购要约大幅提高其所持联合工程权益比例，则未来12-18个月仁恒置地以收入/调整后债务衡量的债务杠杆将大幅转弱，因为预计仁恒置地将大规模举债支持此次收购，且联合工程的所有或大部分负债将由仁恒置地承接。 穆迪的评级观察将在 (1) 强制性全面收购要约，和 (2) 此次交易融资结构，包括支持此次收购的债务融资规模进一步明确之后重点评估收购对公司信用指标和流动性的影响。 环境、社会和公司治理 (ESG) 因素方面，穆迪亦将仁恒置地的所有权集中度纳入考量。截至2019年3月13日，仁恒置地主要股东钟声坚先生通过直接和间接方式共持有该公司约70.11%股权。 穆迪也在仁恒置地的评级中考虑了以下因素: (1) 董事会有4名独立非执行董事主持公司的审计、提名、薪酬和风险管理委员会; (2) 过去3年分红比例较低，为15%-20%; (3) 公司根据新加坡证券交易所对上市公司的《公司治理守则》的要求建立了其他内部治理结构和标准。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年1月发表的《住宅建筑与房地产开发业》(Homebuilding And Property Development Industry)。 仁恒置地集团有限公司是国内主要的房地产开发商之一，在上海、南京、苏州、杭州、南通、深圳、天津、珠海、成都、唐山、济南、中山、海口、三亚和武汉等大城市开展业务。 仁恒置地于2006年在新加坡证券交易所上市。截至2019年6月30日，该公司的土地储备总面积为854万平方米。 来源：穆迪投资者服务公司