惠誉：中国区域性限电现象或将不会长期持续

Fitch Ratings-Hong Kong-23 August 2022: 本文章英文原文最初于2022年8月22日发布于：China’s Regional Power Rationing Unlikely to Persist 惠誉评级表示，中国多省近期出现的限电状况料将在天气转凉后得到缓解，而且长期而言随着中国应对尖端用电负荷的能力不断提升，应能纾解限电风险。 因创纪录高温天气导致尖端用电负荷超过当地最高供电负荷，近期多省实施了限电政策。长江流域的来水偏枯也加剧了水电在发电燃料结构中占据主导的省份所面临的电荒压力。 尖端用电负荷超过最高供电负荷在夏季并不罕见，这是因为电力系统并不是按照本地的尖峰负荷需求来规划新增装机的。然而，今年夏季，由于异常的高温天气导致空调使用增多，用电需求增速异常迅猛，7月份全国居民用电量同比增长26.8%，而2022年上半年的同比增幅仅为9.6%。中国气象局的数据显示，截至8月15日，本次高温过程已持续64天，是1961年以来持续时间最长的一次，且高温覆盖的地域范围较此前最高记录扩大近40%。 惠誉预期，随着夏季过后气温回落，区域性限电现象不会持续很久。我们将维持目前对中国2022 年全社会用电量将呈中低个位数增长的假设， 这与惠誉对中国2022年GDP增速为3.7%的最新预测相一致。 惠誉预计，长期而言，中国满足用电尖峰负荷需求的能力将得到提高。尖峰用电量超出本地最高供电负荷的部分通常通过储能和电网侧调峰来补充，而中国正在加快对于储能设施和应急备用系统的建设力度，并制定多种有助于灵活调峰的政策安排。此外，峰谷电价差的不断扩大，叠加相关鼓励政策，有望在拉动对前述领域投资的同时，激励电力用户更合理地安排生产和用电时间表，以节省电费。 高温天气叠加经济回暖是江苏和浙江两省限电的主要原因。7月份，两省的全社会用电量分别同比增长11%和9.4%，高于6.3%的全国平均增速。整体看，两省的电力供应能力相对紧张，本地机组的发电量通常仅能满足每年用电量的75%-85%，其用电缺口则由外省电弥补，而跨省购电易受电力外送省份经济和市场态势的影响。 由于6月中旬以来长江流域降雨量偏少，水电利用率下降，导致水电在发电燃料结构中占据主导的省份也不得不拉闸限电。例如，四川省要求工业电力用户从8月15日起限产。四川省是中国水电第一大省，水电通常能够满足本省大部分用电需求，但今年7月来水较往年偏枯约四成，8月以来偏枯约五成，而同期居民日均用电量接近翻倍。 2021年，水电占四川省发电装机容量的78%及本省用电量的73%，分别比全国平均水平高61个百分点和58个百分点，因此，即使四川省燃煤发电量在创新高的煤炭库存水平支持下有所上升——煤电在大部分省份承担着调峰职能——也难以完全弥补水电不足所带来的供应缺口。此外，四川省按照购售电协议所实施的水电东送也进一步加剧了电荒压力。水电东送的目的原本是为缓解水电发电充沛但本省消纳不足的压力，然而在当前省内电力市场从供过于求转向供不应求之际，因购电协议通常约定了最低保障收购利用小时数，跨省售电仍需按协议安排执行。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级