惠誉授予海垦集团拟发行美元债券‘BBB’的评级

Fitch Ratings - Hong Kong - 22 Jan 2024: 本文章英文原文最初于2024年1月22日发布于：Fitch Rates Hainan State Farms' Proposed USD Bonds 'BBB' 惠誉评级已授予中资公司海南省农垦投资控股集团有限公司（海垦集团，BBB/稳定）拟发行高级无抵押美元债券 ‘BBB’的评级。 拟发行债券将由海垦集团的全资子公司海垦国际资本（香港）有限公司 (Hainan State Farms International Capital (HK) Co., Limited) 发行，海垦集团将为该债券提供无条件及不可撤销的担保。 发行募集收益将用于为海垦集团的存续境外债务再融资。 关键评级驱动因素 拟发行债券将构成海垦集团的直接、非次级、无条件及无抵押债务，且担保人担保下债务将至少与海垦集团所有其他存续及未来无抵押及非次级债务处于同等受偿顺序。 鉴于担保架构已将最终偿付责任转移至海垦集团，拟发行债券的评级与海垦集团的发行人违约评级一致。 评级推导摘要 惠誉基于其《政府相关企业评级标准》授予海垦集团评级，反映了海南省政府对该公司的强力管控及切实支持。惠誉的评级还考量了海垦集团若违约将为海南省政府带来的社会政治及融资影响。 惠誉根据其《公共服务类营收支持企业评级标准》推导得出海垦集团的营收稳定性、经营风险及财务状况，并据此评定该公司的独立信用状况。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： -对海垦集团长期外币发行人违约评级的任何负面评级行动均将导致对拟发行美元债券采取类似的评级行动。 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： -对海垦集团长期外币发行人违约评级的任何正面评级行动均将导致对拟发行美元债券采取类似的评级行动。 发行人简介 海南省政府授权海垦集团管理和投资重要的农业资产。海垦集团是海南省最大的综合性农业集团和最大的天然橡胶生产商。该公司主要从事天然橡胶、热带农业、房地产开发和建设等业务。海垦集团在保障当地天然橡胶和食品供应以及促进当地农业发展方面发挥着重要作用。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对 ESG 因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级