穆迪：亚洲高收益非金融企业违约率将维持低位但风险上升

香港、2018年8月17日 - 穆迪投资者服务公司表示，2018年底亚洲高收益非金融企业违约率将维持在1.7%的低位。 穆迪部门首席信用评级主任刘惠萍称：“我们预期较低的违约率反映主要经济体将继续审慎、渐进推进货币政策正常化，且虽然中国GDP增速放缓，全球经济增长仍将保持稳定。” “但美中贸易紧张局势的升级不利于地区和全球经济增长，并有可能导致金融市场波动性难以预料，同时流动性供应可能因此递减。”刘惠萍表示。 上述结论摘自刚刚发表的、题为《虽然违约率较低，亚洲高收益非金融企业风险上升》（Risks rise for Asian high-yield non-financial companies despite low default rate）的穆迪报告。 截至2018年6月底，亚洲12个月移动平均高收益非金融企业违约率为4.4%，高于2017年6月底1.5%的水平，原因是2017年下半年共发生5起违约，违约数与截至2017年6月底前12个月相比增多，不过2018年上半年仅有两家受评高收益非金融企业出现违约。 穆迪预计主要经济体将继续逐步推行货币紧缩政策，并由此导致利率逐渐攀升以及信贷供应的收紧。不过我们预计若紧缩政策渐进推出，则并不会导致市场受到严重冲击。 美中贸易紧张局势的升级不利于全球经济增长。正如上文所指出的，若贸易争端长期悬而未决，则可能导致金融市场波动性难以预料，同时流动性供应可能因此递减。 争端的加剧不仅会对中美两国的经济增长造成负面影响，同时其他向中国大量输出中间品，并由中国组装为成品后出口至美国的经济体同样会受冲击。 贸易争端爆发也正值亚洲国家出现资本外流，并且其货币兑美元走弱。 2018年上半年亚洲债券市场资金流入依然强劲，但已有所放缓。2018年上半年受评高收益债券发行额为150亿美元，低于去年同期的216亿美元。 穆迪预期亚洲高收益非金融企业违约率与全球趋势大体保持一致。 穆迪预计2018年底全球高收益非金融企业违约率将从2017年底的3.3%下降至2.1%。分地区来看，我们预计2018年底美国高收益非金融企业违约率将从2017年的3.6%降至2.7%，而同期欧洲高收益非金融企业违约率将从2017年的3.3%降至1.5%。 来源：穆迪